Το σημερινό νομισματικό σύστημα οδεύει προς κατάρρευση

 Πολλοί οικονομολόγοι υποθέτουν λανθασμένα ότι μια αναπτυσσόμενη οικονομία απαιτεί επίσης ένα αυξανόμενο χρηματικό απόθεμα, θεωρώντας ότι η οικονομική ανάπτυξη οδηγεί σε μεγαλύτερη ζήτηση χρήματος. Θεωρείται ότι η μη αύξηση του χρηματικού αποθέματος για τη διευκόλυνση του αυξημένου εμπορίου θα οδηγήσει σε μείωση των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών, αποσταθεροποιώντας την οικονομία και οδηγώντας σε οικονομική ύφεση.

Ορισμένοι σχολιαστές πιστεύουν ότι η έλλειψη ενός ευέλικτου μηχανισμού συντονισμού της ζήτησης έναντι της προσφοράς χρήματος είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο ο κανόνας του χρυσού οδηγεί σε αστάθεια. Η ιδέα είναι ότι, σε σχέση με την αυξανόμενη ζήτηση χρήματος λόγω των αναπτυσσόμενων οικονομιών, η προσφορά χρυσού δεν αυξάνεται αρκετά γρήγορα. Έτσι, για να αποφευχθούν οι οικονομικοί κλυδωνισμοί από τις ανισορροπίες μεταξύ της ζήτησης και της προσφοράς χρήματος, η Fed πρέπει να διασφαλίσει ότι η προσφορά και η ζήτηση συγχρονίζονται. Κατά συνέπεια, κάθε φορά που παρατηρείται αύξηση της ζήτησης χρήματος, η Fed πρέπει δήθεν να προσαρμόζεται με φρέσκο χρήμα, προκειμένου να διατηρηθεί η οικονομική σταθερότητα.

Δεδομένου ότι η αύξηση της προσφοράς χρήματος είναι τόσο σημαντική, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι οικονομολόγοι αναζητούν συνεχώς τον «βέλτιστο» ρυθμό αύξησης της προσφοράς χρήματος. Για παράδειγμα, ο επικεφαλής της Μονεταριστικής σχολής σκέψης, ο Milton Friedman, υποστήριζε ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να στοχεύει τον ρυθμό αύξησης της προσφοράς χρήματος σε ένα σταθερό ποσοστό. Σύμφωνα με τη θεωρία αυτή, εάν ένα σταθερό ποσοστό πληθωρισμού (π.χ. 3% ετησίως) διατηρηθεί για παρατεταμένη περίοδο, θα εγκαινιάσει μια εποχή οικονομικής σταθερότητας.

Η όλη ιδέα ότι το χρήμα πρέπει να αυξάνεται για να διατηρηθεί η οικονομική ανάπτυξη δίνει την εντύπωση ότι το χρήμα συντηρεί την οικονομία. Σύμφωνα με τον Rothbard,

Το χρήμα, αυτό καθαυτό, δεν μπορεί να καταναλωθεί και δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί άμεσα ως αγαθό των παραγωγών στην παραγωγική διαδικασία. Το χρήμα αυτό καθαυτό είναι επομένως μη παραγωγικό- είναι νεκρό απόθεμα και δεν παράγει τίποτα.

Το χρήμα δεν συντηρεί ούτε χρηματοδοτεί την οικονομική δραστηριότητα. Τα μέσα συντήρησης είναι οι αποταμιεύσεις, οι επενδύσεις κεφαλαίου και η αυξημένη παραγωγή καταναλωτικών αγαθών. Εκπληρώνοντας το ρόλο του μέσου ανταλλαγής, το χρήμα απλώς διευκολύνει τη ροή αγαθών και υπηρεσιών.

Τα άτομα θέλουν περισσότερη αγοραστική δύναμη, όχι περισσότερα χρήματα

Τα άτομα δεν θέλουν μεγαλύτερο χρηματικό ποσό στην τσέπη τους, αλλά μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη. Σε μια ελεύθερη αγορά, όπως και σε άλλα αγαθά, η τιμή του χρήματος καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση. Εφόσον όλα τα άλλα πράγματα είναι ίσα, η μείωση της προσφοράς χρήματος προκαλεί αύξηση της αγοραστικής δύναμης του χρήματος (ΑΔΧ). Αντίστροφα, η αγοραστική δύναμη μειώνεται με την αύξηση της προσφοράς χρήματος. Στο πλαίσιο μιας ελεύθερης αγοράς, δεν υπάρχει «πολύ λίγο» ή «πολύ» χρήμα. Εφόσον η αγορά επιτρέπεται να εκκαθαριστεί, δεν μπορεί να προκύψει «έλλειψη χρήματος». Σύμφωνα με τον Mises:

Καθώς η λειτουργία της αγοράς τείνει να καθορίσει την τελική κατάσταση της αγοραστικής δύναμης του χρήματος σε ένα ύψος στο οποίο η προσφορά και η ζήτηση χρήματος συμπίπτουν, δεν μπορεί ποτέ να υπάρξει περίσσεια ή έλλειψη χρήματος. Κάθε άτομο και όλα τα άτομα μαζί απολαμβάνουν πάντα πλήρως τα πλεονεκτήματα που μπορούν να αντλήσουν από την έμμεση ανταλλαγή και τη χρήση του χρήματος, ανεξάρτητα από το αν η συνολική ποσότητα του χρήματος είναι μεγάλη ή μικρή.... οι υπηρεσίες που παρέχει το χρήμα δεν μπορούν ούτε να βελτιωθούν ούτε να επιδιορθωθούν με τη μεταβολή της προσφοράς χρήματος.... Η διαθέσιμη ποσότητα χρήματος σε ολόκληρη την οικονομία είναι πάντα επαρκής για να εξασφαλίσει σε όλους όλα όσα κάνει και μπορεί να κάνει το χρήμα.

Μόλις η αγορά επιλέξει ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα ως χρήμα, το συγκεκριμένο απόθεμα αυτού του εμπορεύματος θα είναι επαρκές για να εξασφαλίσει τις υπηρεσίες που παρέχει το χρήμα. Ως εκ τούτου, σε μια ελεύθερη αγορά, η όλη ιδέα του βέλτιστου ρυθμού αύξησης του χρήματος είναι παράλογη.

Πώς τα χάρτινα πιστοποιητικά εκτόπισαν τον χρυσό ως χρήμα

Αρχικά, το χαρτονόμισμα δεν θεωρούνταν χρήμα, αλλά απλώς αντιπρόσωπος του χρυσού (δηλαδή υποκατάστατο του χρήματος). Τα διάφορα χάρτινα πιστοποιητικά ήταν απαιτήσεις επί του χρυσού που ήταν αποθηκευμένος στις τράπεζες. Οι κάτοχοι των χάρτινων πιστοποιητικών μπορούσαν να τα μετατρέψουν σε χρυσό όποτε το έκριναν απαραίτητο. Επειδή οι άνθρωποι θεωρούσαν πιο βολικό να χρησιμοποιούν τα χάρτινα πιστοποιητικά για την ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών, τα πιστοποιητικά αυτά άρχισαν να θεωρούνται χρήμα.

Αν και βολικά, τα χάρτινα πιστοποιητικά που γίνονται αποδεκτά ως μέσο ανταλλαγής ανοίγουν το πεδίο για δόλιες πρακτικές. Οι τράπεζες θα μπορούσαν να μπουν στον πειρασμό να αυξήσουν τα κέρδη τους δανείζοντας πιστοποιητικά που δεν καλύπτονται από χρυσό. Σε μια οικονομία της ελεύθερης αγοράς, μια τράπεζα που εκδίδει υπερβολικά πιστοποιητικά θα διαπίστωνε γρήγορα ότι η ανταλλακτική αξία των πιστοποιητικών της, σε όρους αγαθών και υπηρεσιών, θα μειωνόταν.

Για να προστατεύσουν την αγοραστική τους δύναμη, οι κάτοχοι των μη καλυμμένων πιστοποιητικών της τράπεζας είναι πιθανό να προσπαθήσουν να τα μετατρέψουν σε χρυσό. Αν όλοι τους ζητούσαν ταυτόχρονα την επιστροφή του χρυσού, αυτό θα οδηγούσε στην πτώχευση της τράπεζας. Σε μια ελεύθερη αγορά, λοιπόν, η απειλή της πτώχευσης θα συγκρατούσε τις τράπεζες από την έκδοση χάρτινων πιστοποιητικών χωρίς αντίκρισμα χρυσού. Αυτό σημαίνει ότι σε μια οικονομία της ελεύθερης αγοράς, το χάρτινο χρήμα δεν μπορεί να αποκτήσει «δική του ζωή» και να ανεξαρτητοποιηθεί από το χρήμα εμπορευμάτων.

Η κυβέρνηση, ωστόσο, μπορεί να παρακάμψει την πειθαρχία της ελεύθερης αγοράς. Μπορεί να εκδώσει ένα διάταγμα που καθιστά νόμιμο για τις τράπεζες να μην εξαργυρώνουν τα πιστοποιητικά σε χρυσό (δηλαδή να αναστέλλουν τις πληρωμές σε νόμισμα). Από τη στιγμή που οι τράπεζες δεν είναι υποχρεωμένες να εξαργυρώνουν τα πιστοποιητικά, δημιουργούνται ευκαιρίες για μεγάλα κέρδη με λιγότερες συνέπειες. Αυτό δίνει κίνητρο στις τράπεζες να επιδιώξουν την απεριόριστη επέκταση της προσφοράς πιστοποιητικών fiat. Η ανεξέλεγκτη επέκταση των πιστοποιητικών αυξάνει την πιθανότητα να πυροδοτήσει μια καλπάζουσα άνοδο των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών που μπορεί να οδηγήσει στην κατάρρευση της οικονομίας της αγοράς. Για να αποφευχθεί μια τέτοια κατάρρευση, η προσφορά πιστοποιητικών πρέπει να ελεγχθεί. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί με τη δημιουργία μιας μονοπωλιακής τράπεζας (δηλαδή μιας κεντρικής τράπεζας που διαχειρίζεται την επέκταση των πιστοποιητικών).

Για να επιβεβαιώσει την εξουσία της, η κεντρική τράπεζα εισάγει το πιστοποιητικό fiat, το οποίο αντικαθιστά τα πιστοποιητικά των διαφόρων τραπεζών. Το πιστοποιητικό της κεντρικής τράπεζας υποστηρίζεται πλήρως από τα τραπεζικά πιστοποιητικά, τα οποία έχουν την ιστορική σύνδεση με τον χρυσό (ως εκ τούτου, η συνεχής αγοραστική δύναμη μετά την κατάργηση του χρυσού). Το πιστοποιητικό της κεντρικής τράπεζας, το οποίο χαρακτηρίζεται ως «χρήμα» (δηλ. νόμιμο χρήμα) χρησιμεύει επίσης ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο για τις τράπεζες. Αυτό επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να θέτει ένα όριο στην πιστωτική επέκταση του τραπεζικού συστήματος. (Η αγοραστική δύναμη του «χρήματος» της κεντρικής τράπεζας καθορίζεται λόγω του γεγονότος ότι διάφορα πιστοποιητικά, τα οποία έχουν αγοραστική δύναμη, ανταλλάσσονται με το πιστοποιητικό της κεντρικής τράπεζας σε σταθερή τιμή).

Φαίνεται ότι η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να διαχειριστεί και να σταθεροποιήσει το νομισματικό σύστημα. Η αλήθεια, ωστόσο, είναι ακριβώς το αντίθετο. Για να διαχειριστεί το σύστημα, η κεντρική τράπεζα πρέπει να δημιουργεί συνεχώς χρήμα «από το πουθενά» (δηλαδή πληθωρισμό) για να αποτρέψει τις τράπεζες από το να χρεοκοπήσουν η μία την άλλη κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης των επιταγών τους. Αυτό οδηγεί στη συνεχή μείωση της αγοραστικής δύναμης του χρήματος και στρεβλώνει τη δομή των τιμών και τη δομή της παραγωγής, γεγονός που αποσταθεροποιεί ολόκληρο το νομισματικό σύστημα.

Ανεξάρτητα από το σχήμα που υιοθετεί η κεντρική τράπεζα (δηλαδή, άντληση χρήματος σύμφωνα με την οικονομική ανάπτυξη ή άντληση χρήματος με σταθερή ανάπτυξη). Ανεξάρτητα από τον τρόπο των νομισματικών ενέσεων, οι κύκλοι άνθησης-κατάρρευσης είναι πιθανό να γίνουν πιο άγριοι όσο περνάει ο καιρός.

Το σχέδιο του Milton Friedman για τον καθορισμό του ρυθμού αύξησης του χρήματος σε ένα δεδομένο ποσοστό δεν λύνει το πρόβλημα. Εξάλλου, ένα σταθερό ποσοστό αύξησης εξακολουθεί να είναι αύξηση του χρήματος, η οποία οδηγεί στην ανταλλαγή του τίποτα με κάτι (δηλαδή, οικονομική εξαθλίωση και τον κύκλο άνθησης-κατάρρευσης). Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει πάντα να καταφεύγει σε μεγάλες νομισματικές ενέσεις όταν υπάρχει απειλή για την οικονομία από διάφορα σοκ. Μια τέτοια νομισματική άντληση είναι η βασική αιτία που εξαντλεί τις αποταμιεύσεις και τις δυνατότητες για επενδύσεις κεφαλαίου μέσω της ανταλλαγής του τίποτα με κάτι.

Το πόσο μπορεί η κεντρική τράπεζα να διατηρήσει το σημερινό σύστημα εξαρτάται από την κατάσταση της αποταμίευσης και της συσσώρευσης κεφαλαίου. Όσο αυτά εξακολουθούν να επεκτείνονται, η κεντρική τράπεζα είναι πιθανό να φαίνεται επιτυχής στη διατήρηση της οικονομικής άνθησης. Μόλις η οικονομία περιέλθει σε οικονομική ύφεση εξαιτίας της μείωσης του αποθέματος κεφαλαίου, οι όποιες προσπάθειες της κυβέρνησης ή της κεντρικής τράπεζας να αναζωογονήσουν την οικονομία θα αποτύχουν. Οι προσπάθειες αυτές όχι μόνο θα αποτύχουν να αναζωογονήσουν την οικονομία, αλλά θα εξαντλήσουν και θα εμποδίσουν περαιτέρω την αποταμίευση και τις επενδύσεις κεφαλαίου, παρατείνοντας έτσι την οικονομική ύφεση. Σχετικά με αυτό, ο Mises έγραψε,

Ένα βασικό σημείο της κοινωνικής φιλοσοφίας του παρεμβατισμού είναι η ύπαρξη ενός ανεξάντλητου ταμείου, το οποίο μπορεί να συμπιέζεται για πάντα. Ολόκληρο το σύστημα του παρεμβατισμού καταρρέει όταν αυτό το πηγάδι αποστραγγίζεται: Η αρχή του Αϊ-Βασίλη ρευστοποιείται.

Συμπέρασμα

Δεδομένου ότι το σημερινό νομισματικό σύστημα είναι θεμελιωδώς ασταθές, δεν μπορεί να υπάρξει ένας «σωστός» ρυθμός αύξησης της προσφοράς χρήματος. Είτε η κεντρική τράπεζα διοχετεύει χρήμα σύμφωνα με την οικονομική δραστηριότητα είτε καθορίζει τον ρυθμό αύξησης, αποσταθεροποιεί περαιτέρω το σύστημα. Ο μόνος τρόπος για να γίνει το σύστημα πραγματικά σταθερό είναι να επιτραπεί στην ελεύθερη αγορά να αναλάβει την εξουσία.