Πώς ο Javier Milei αλλάζει την οικονομία της Αργεντινής

Άρθρο του Jon Miltimore για το fee.org

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στο Daily Economy της AIER.

ΑΡΧΙΚΗ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ 

https://fee.org/articles/how-javier-milei-is-turning-argentinas-economy-around/

 Κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους της προεδρίας του, ο Javier Milei διεξήγαγε μια σκληρή αλλά σε μεγάλο βαθμό επιτυχημένη εκστρατεία κατά του πληθωρισμού.

Τώρα, οι Αργεντινοί έλαβαν πιο ευχάριστα νέα: η οικονομία τους αναπτύσσεται και πάλι.

«Η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 1,3% από τον Απρίλιο, πάνω από τη μέση εκτίμηση 0,1% των αναλυτών σε έρευνα του Bloomberg και ο πρώτος μήνας ανάπτυξης από την έναρξη της θητείας του Milei τον Δεκέμβριο», ανέφερε το Bloomberg στις 18 Ιουλίου. « Σε σχέση με ένα χρόνο πριν, ο δείκτης για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν αυξήθηκε κατά 2,3%».

Η θετική οικονομική έκθεση, η οποία βασίζεται σε στοιχεία της κυβέρνησης της Αργεντινής, αποτελεί έκπληξη για πολλούς.

Η αύξηση κατά 2,3% σε ετήσια βάση διέψευσε τις προσδοκίες για μείωση παρόμοιου μεγέθους, ανέφερε το Bloomberg. Όπως σημειώνει η Semafor, η οικονομία της Αργεντινής προβλεπόταν να έχει τη μικρότερη οικονομική ανάπτυξη από κάθε άλλη χώρα στον κόσμο το 2024, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Μια «μπάλα κατεδάφισης»;

Οι Αργεντινοί οικονομολόγοι με τους οποίους μίλησα είπαν ότι οι αριθμοί είναι ενθαρρυντικοί, αλλά η οικονομία της χώρας απέχει πολύ από το να έχει ξεπεράσει το πρόβλημα.

Όπως οι περισσότεροι γνωρίζουν, ο Milei κληρονόμησε ένα οικονομικό χάος δεκαετιών. Όταν ο αυτοπροσδιοριζόμενος ως αναρχοκαπιταλιστής ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Δεκέμβριο, η Αργεντινή υπέφερε από το τρίτο υψηλότερο ποσοστό πληθωρισμού στον κόσμο - 211% σε ετήσια βάση. Το ποσοστό φτώχειας ήταν πάνω από το 40% και η οικονομία της Αργεντινής υποχωρούσε.

Με την οικονομία της χώρας του σε πλήρη κατάρρευση από τις δεκαετίες του Περονισμού, ο Milei πρότεινε μια σειρά οικονομικών μεταρρυθμίσεων που ονομάστηκαν «θεραπεία σοκ» και αποτελούνταν κυρίως από τρία στοιχεία: περικοπή των κρατικών δαπανών, μείωση της γραφειοκρατίας και υποτίμηση του πέσο.

Οι επικριτές προειδοποίησαν ότι τα μέτρα αυτά θα ήταν καταστροφικά και πολλοί θεώρησαν δεδομένο ότι οι διορθωτικές κινήσεις θα επέτειναν την ύφεση της Αργεντινής.

Ο πρώην επικεφαλής του Τμήματος Δυτικού Ημισφαιρίου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Alejandro Werner, δήλωσε ότι η στρατηγική του Milei θα μπορούσε να τιθασεύσει τον πληθωρισμό, αλλά με μεγάλο κόστος.

«Μια βαθιά ύφεση θα λάβει επίσης χώρα», έγραψε ο Werner, "καθώς η δημοσιονομική εξυγίανση θα ξεκινήσει και καθώς η μείωση του εισοδήματος των νοικοκυριών θα συμπιέζει την κατανάλωση και η αβεβαιότητα θα επιβαρύνει τις επενδύσεις".

Ο Felix Salmon, ο επικεφαλής οικονομικός ανταποκριτής του Axios, συμφώνησε, συγκρίνοντας τις πολιτικές του Milei με «μια μπάλα κατεδάφισης».

«Οι περικοπές του προϋπολογισμού του Milei θα προκαλέσουν βουτιά στο εισόδημα των νοικοκυριών, καθώς και βαθιά ύφεση», έγραψε ο Salmon.

Παρά τις προειδοποιήσεις αυτές, ο Milei υλοποίησε το σχέδιό του για «θεραπεία σοκ» κατά τους πρώτους μήνες της προεδρίας του. Δεκάδες χιλιάδες κρατικοί υπάλληλοι περικόπηκαν, όπως και περισσότερα από τα μισά υπουργεία, συμπεριλαμβανομένου του Υπουργείου Πολιτισμού, καθώς και των Υπουργείων Εργασίας, Κοινωνικής Ανάπτυξης, Υγείας και Παιδείας (το οποίο ο Milei ονόμασε «Υπουργείο Κατήχησης»). Πολλές κυβερνητικές επιδοτήσεις καταργήθηκαν και η αξία του πέσο μειώθηκε στο μισό.

Ακόμη και πριν δοθεί η ευκαιρία στις πολιτικές του Milei να πετύχουν, πολλοί συνέχισαν να τους επιτίθενται.

«Η θεραπεία σοκ ωθεί περισσότερους ανθρώπους στη φτώχεια», έγραψε ο δημοσιογράφος Lautaro Grinspan στο Foreign Policy στις αρχές Μαρτίου. «Οι τιμές των τροφίμων έχουν αυξηθεί κατά περίπου 50 τοις εκατό, σύμφωνα με τα επίσημα κυβερνητικά στοιχεία».

Ωστόσο, τα επίσημα κυβερνητικά στοιχεία που επικαλέστηκε ο Grinspan ήταν μια έκθεση από τον Δεκέμβριο του 2023, πριν καν αναλάβει την προεδρία ο Milei.

Σε αντίθεση με τις δυσοίωνες προβλέψεις, τα αποτελέσματα της πολιτικής του Milei ήταν καλύτερα από ό,τι πολλοί από τους υποστηρικτές του είχαν τολμήσει να ελπίζουν.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024, ο πληθωρισμός υποχώρησε για πέντε συνεχόμενους μήνες στην Αργεντινή, ανέφερε τον Ιούλιο το Associated Press. Αν και οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 4,6% τον Ιούνιο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, αυτό είναι χαμηλότερο από την αύξηση κατά 25% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα τον Δεκέμβριο, όταν ο μηνιαίος πληθωρισμός κορυφώθηκε στην Αργεντινή. Εν τω μεταξύ, τον Φεβρουάριο η κυβέρνηση είδε το πρώτο πλεόνασμα στον προϋπολογισμό της εδώ και περισσότερο από μια δεκαετία. Και μόλις πριν από λίγες ημέρες, δημοσιεύθηκε μια οικονομική έκθεση που δείχνει μια μαζική μείωση της φτώχειας στην Αργεντινή.

Πολλοί αμφέβαλαν ότι αυτές οι επιτυχίες ήταν εφικτές και η συμβατική σοφία έλεγε ότι η μείωση του πληθωρισμού από την οικονομία και η περικοπή των κρατικών δαπανών θα μπορούσαν να επιτευχθούν μόνο με μεγάλο κόστος: μια βαθύτερη ύφεση.

Ξεφεύγοντας από την ύφεση;

Τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι, σε αντίθεση με αυτό που πολλοί προέβλεπαν, η Αργεντινή μπορεί να μην διολισθήσει βαθύτερα στην ύφεση μετά τη θεραπεία σοκ του Milei. Αντίθετα, η οικονομία της θεραπεύεται.

«Η Αργεντινή βγήκε επίσημα από την ύφεση μετά από 7 μήνες οικονομικών μεταρρυθμίσεων του Javier Milei», έγραψε στο Twitter ο Daniel Di Martino, φοιτητής του Πανεπιστημίου Columbia που κάνει το διδακτορικό του. «Θυμηθείτε, η οικονομία βρισκόταν σε ύφεση από τα μέσα του 2023, μισό χρόνο πριν αναλάβει καθήκοντα».

Άλλοι, ωστόσο, προειδοποιούν ότι είναι πρόωρο να πούμε ότι η Αργεντινή βγήκε από την ύφεση.

«Θα είμαι προσεκτικός στο να ισχυριστώ ότι «βγήκαμε από την ύφεση»», μου είπε ο Nicolás Cachanosky, που κατάγεται από την Αργεντινή και είναι αναπληρωτής καθηγητής Οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Ελ Πάσο. «Ίσως η οικονομία της Αργεντινής να βγαίνει από την ύφεση. Ίσως και όχι. Το μόνο που λέω είναι ότι είναι πολύ νωρίς για να το επιβεβαιώσουμε, δεδομένων αυτών των αριθμών».

Ο Cachanosky σημειώνει ότι τα διαχρονικά στοιχεία μπορεί να είναι παραπλανητικά και ότι τα εν λόγω στοιχεία είναι σχετικές τιμές και όχι τεχνικά ρυθμοί αύξησης. Αν και δεν είναι ακόμη σαφές πού θα πάει η οικονομία της Αργεντινής από εδώ και πέρα, αξίζει να διερευνηθεί γιατί τόσοι πολλοί άνθρωποι, συμπεριλαμβανομένων πολλών οικονομολόγων, αμφέβαλλαν ότι η οικονομία της θα μπορούσε ήδη να αναπτύσσεται και πάλι. Υπάρχουν δύο πρωταρχικοί λόγοι, ο ένας εκ των οποίων είναι θεμιτός.

Ο πρώτος λόγος είναι η εύλογη ανησυχία ότι οι απότομες μειώσεις των κρατικών δαπανών θα οδηγήσουν πιθανότατα σε βραχυπρόθεσμο πόνο, παρόλο που είναι ένα απαραίτητο βήμα προς την οικονομική επούλωση.

«Η κυβέρνηση ξοδεύει ένα σωρό χρήματα και κρατά τους ανθρώπους απασχολημένους», μου είπε ένας οικονομολόγος με τον οποίο μίλησα. «Όταν αυτό επιβραδυνθεί, θα μπορέσετε να μετρήσετε τον αντίκτυπο αυτού».

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ορισμένοι οικονομολόγοι της ελεύθερης αγοράς με τους οποίους μίλησα εξέφρασαν αμφιβολίες ότι η Αργεντινή είχε ήδη ξεφύγει από την ύφεση. Η περικοπή δεκάδων χιλιάδων θέσεων εργασίας, ακόμη και μη παραγωγικών, και η περικοπή εκατοντάδων εκατομμυρίων σε επιδοτήσεις είναι βέβαιο ότι θα έχει αντίκτυπο στην οικονομική δραστηριότητα. Μακροπρόθεσμα ο αντίκτυπος αυτός θα είναι θετικός επειδή θα οδηγήσει σε μια πιο αποτελεσματική κατανομή των πόρων, αλλά δεν είναι παράλογο να υποθέσουμε ότι θα οδηγήσει πρώτα σε οικονομικό πόνο.

Ένας δεύτερος λόγος είναι η κακή κατανόηση των οικονομικών.

Στην Κεϋνσιανή οικονομική σχολή, θεωρείται ευαγγέλιο ότι οι κρατικές δαπάνες τροφοδοτούν την οικονομική ανάπτυξη. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο θα βρείτε τόσους πολλούς Κεϋνσιανούς που υποστηρίζουν ότι ακόμη και καταστροφικά φαινόμενα όπως ο πόλεμος και οι τυφώνες είναι στην πραγματικότητα καλά για την οικονομία, επειδή τονώνουν τις κρατικές δαπάνες.

Αυτό ήταν το επιχείρημα του οικονομολόγου Paul Krugman πριν από αρκετά χρόνια, όταν είπε ότι μια εισβολή εξωγήινων, πραγματική ή ψεύτικη, θα ήταν καλή για την οικονομία, καθώς θα κινητοποιούσε ένα τεράστιο ποσό στρατιωτικών δαπανών, παρόμοιο με τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο.

Η ιδέα είναι απλή: οι κυβερνητικές δαπάνες είναι καλές ακόμη και αν παράγουν αγαθά που είναι περιττά, όπως τα όπλα που δημιουργούνται για μια εξωγήινη εισβολή που δεν είναι καν πραγματική.

Η ιδέα ότι η Αργεντινή θα περικόψει τις κρατικές δαπάνες κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης έρχεται σε αντίθεση με την Κεϋνσιανή ορθοδοξία, η οποία διδάσκει ότι οι υφέσεις είναι ακριβώς οι στιγμές που τα «δημοσιονομικά κίνητρα» χρειάζονται περισσότερο, δεδομένου ότι οι αρνητικές οικονομικές συνθήκες συχνά οδηγούν σε μια προβλέψιμη αποτυχία της αγοράς: μείωση των δαπανών.

Σπασμένα παράθυρα και οικονομική ανάπτυξη

Με άλλα λόγια, η Αργεντινή αντιστρέφει το μακροοικονομικό σενάριο. Σε έναν κόσμο στον οποίο οι αυξήσεις των κρατικών δαπανών θεωρούνται «η τέλεια λύση για την καταπολέμηση της ύφεσης», ο Milei προσφέρει το αντίθετο: μειώνει τις κρατικές δαπάνες.

Ωστόσο, μια μελέτη του Κέντρου Mercatus που διεξήχθη από τους Tony Caporale και Marc Poitras, με τίτλο «The Trouble with Keynesian Stimulus Spending», επισημαίνει το προφανές πρόβλημα με τέτοια προγράμματα τόνωσης:

[Η Κεϋνσιανή] προσέγγιση αποτυγχάνει να λάβει υπόψη της αρκετές σημαντικές πηγές κόστους. Εκτός από το κόστος της σπατάλης που είναι συνυφασμένο με τις κρατικές δαπάνες, η χρηματοδότηση των δαπανών απαιτεί φορολόγηση, η οποία συνεπάγεται ένα υπερβολικό βάρος, τη μείωση της παραγωγής που προκύπτει από το μειωμένο κίνητρο των εργαζομένων να εργαστούν. Επιπλέον, η χρησιμοποίηση ακόμη και προηγουμένως αδρανών πόρων συνεπάγεται χαμένες ευκαιρίες για επενδύσεις σε εναλλακτικές χρήσεις των πόρων αυτών.

Οι Caporale και Poitras μιλούν για μια στοιχειώδη οικονομική έννοια: το κόστος ευκαιρίας. Αυτό το κόστος αναφέρεται σε αυτό που κάποιος παραιτείται ή εγκαταλείπει για να αγοράσει ένα αγαθό ή μια υπηρεσία, μια ιδέα που ο οικονομολόγος Frédéric Bastiat διερεύνησε στη διάσημη παραβολή του «σπασμένου παραθύρου». Ο οικονομολόγος Jonathan Newman προσφέρει μια συμπαγή περίληψη της ιστορίας, η οποία εμφανίστηκε στο δοκίμιο του Bastiat το 1850 «Αυτό που φαίνεται και αυτό που δεν φαίνεται».

Έχει ως εξής: ένα αγόρι πετάει ένα τούβλο στο παράθυρο ενός φούρναρη και ένα πλήθος μαζεύεται για να συζητήσει τις οικονομικές συνέπειες. Παρηγορούν τον φούρναρη επισημαίνοντας ότι και οι εταιρείες επισκευής τζαμιών χρειάζονται δουλειές, οπότε δεν είναι όλα άσχημα νέα. Μετά από περαιτέρω προβληματισμό, καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι η συνολική απασχόληση και οι δαπάνες στην κοινότητα αυξήθηκαν εξαιτίας του σπασμένου παραθύρου και ότι αυτή η μικρή σπίθα δαπανών από τον φούρναρη για την επισκευή του παραθύρου πυροδοτεί μια αλυσιδωτή αντίδραση δαπανών. Τώρα ο υαλοποιός έχει επιπλέον μετρητά για να ξοδέψει σε διάφορα είδη, και οι άνθρωποι που του πούλησαν αυτά τα είδη έχουν τώρα επιπλέον εισόδημα, και ούτω καθεξής.

Το πλήθος καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η καταστροφή είναι ευεργετική για την οικονομία, επειδή τονώνει τις δαπάνες και την απασχόληση.

Ακούγεται παράλογο και πολύ καλό για να είναι αληθινό; Λοιπόν, είναι. Η παραβολή του Bastiat αποκάλυψε τον παραλογισμό των Κεϋνσιανών οικονομικών πριν καν υπάρξουν τα Κεϋνσιανά οικονομικά.

Ο Bastiat προκαλούσε τους αναγνώστες να δουν το αόρατο. Οι οικονομολόγοι δεν θα πρέπει να επικεντρώνονται αποκλειστικά στα κέρδη του υαλοποιού που προέκυψαν από την πέτρα που πετάχτηκε στο παράθυρο του φούρναρη, όπως και δεν θα πρέπει να επικεντρώνονται αποκλειστικά στις θέσεις εργασίας που δημιουργήθηκαν από τις στρατιωτικές δαπάνες. Πρέπει επίσης να εστιάζουν και στο κόστος αυτών των ενεργειών.

Αυτό είναι το ελάττωμα που ταλαιπωρεί εδώ και καιρό τους Κεϋνσιανούς και εξηγεί γιατί τόσοι πολλοί θεώρησαν ευαγγέλιο ότι η περικοπή των κρατικών δαπανών στην Αργεντινή θα επέτεινε την ύφεση.

Όταν επρόκειτο για τις μεταρρυθμίσεις του Milei, οι επικριτές και οι προγνώστες επικεντρώνονταν στα ορατά: δεκάδες χιλιάδες χαμένες θέσεις εργασίας και δισεκατομμύρια σε μειωμένες δαπάνες. Από τη μία πλευρά, αυτό είναι απολύτως λογικό. Αυτές οι περικοπές θα έχουν εύκολα μετρήσιμο κόστος και είναι πιθανό να μειώσουν την οικονομική δραστηριότητα βραχυπρόθεσμα. Από την άλλη πλευρά, είτε φαίνονται άμεσα είτε όχι, υπάρχουν αμέτρητες ευκαιρίες που δημιουργούνται από τις μεταρρυθμίσεις του Milei, οι οποίες διαλύουν τα λιγότερο παραγωγικά τμήματα της οικονομίας της Αργεντινής: τη γραφειοκρατία της.

Το αν η έκρηξη της οικονομικής δραστηριότητας της Αργεντινής τον Μάιο ήταν μια απλή αναλαμπή ή η αρχή μιας μακροπρόθεσμης τάσης οικονομικής ανάκαμψης είναι κάτι που μόνο ο χρόνος θα δείξει. (Τα στοιχεία δείχνουν ότι υπήρξε απότομη αύξηση της γεωργικής παραγωγής, η οποία θα μπορούσε να εξηγηθεί από ευνοϊκές εποχικές συνθήκες ή από κάποιον άλλο παράγοντα).

Είναι σίγουρα πιθανό ότι, μετά από δεκαετίες οικονομικού πόνου από τον Περονισμό και το μαζικό τύπωμα χρήματος, η Αργεντινή έχει περισσότερη δουλειά να κάνει μέχρι να έρθει η οικονομική της ανάκαμψη. Ωστόσο, ο Adam Smith σημείωσε κάποτε ότι η φόρμουλα για την ευημερία είναι εκπληκτικά απλή και δεν περιέχει κυβερνητικά «κίνητρα»: απλώς «ειρήνη, εύκολους φόρους και ανεκτή απονομή δικαιοσύνης».

Ο Milei το γνωρίζει αυτό, ευτυχώς. Και δεν δείχνει κανένα σημάδι υποχώρησης στην εκστρατεία του να συντρίψει τον πληθωρισμό και τις κρατικές δαπάνες για να επιστρέψει η Αργεντινή στην ευημερία.

«Ποια [είναι] η εναλλακτική λύση;» δήλωσε στο BBC. «Να συνεχίσουμε να τυπώνουμε χρήμα όπως η προηγούμενη κυβέρνηση που δημιουργεί πληθωρισμό και καταλήγει να πλήττει τους πιο ευάλωτους;»