Οι κεντρικές τράπεζες καταστρέφουν τις οικονομίες μας

 Οι νομισματικές πολιτικές των κεντρικών τραπεζών αποτελούν την πιο στρεβλή κυβερνητική παρέμβαση. Οι συνέπειές τους είναι τρομερές, διαρκούν για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα και οι άνθρωποι δεν τις αντιλαμβάνονται ως προβλήματα ή δεν κατανοούν τη ζημιά που προκαλούν. Η νομισματική πολιτική (νομισματική επέκταση και τεχνητά χαμηλά επιτόκια) έχει πέντε βασικές συνέπειες που βλάπτουν το συνολικό βιοτικό επίπεδο.

Πληθωρισμός τιμών

Αυτή είναι η πιο προφανής συνέπεια, και παρόλα αυτά, είναι πολύ παρεξηγημένη από τους ψηφοφόρους. Εάν το χρήμα που κυκλοφορεί ουσιαστικά στην οικονομία (δηλαδή τα Μ1 και Μ2, ή για μια καλύτερη οπτική γωνία, η πραγματική προσφορά χρήματος) αυξάνεται, ο πληθωρισμός των τιμών τείνει να αυξάνεται. Η επέκταση της προσφοράς χρήματος καταστρέφει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών και κάνει τους ανθρώπους φτωχότερους με την πάροδο του χρόνου.

Μεγαλύτερο Κράτος

Οι κρατικές δαπάνες και το χρέος εντείνονται λόγω των επεκτατικών νομισματικών πολιτικών (αφού οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν κρατικά ομόλογα). Περισσότεροι πόροι διατίθενται για την πληρωμή της πολυτελούς ζωής των πολιτικών και των γραφειοκρατών και για κυβερνητικά προγράμματα που, στην καλύτερη περίπτωση, είναι ακριβότερα σε σύγκριση με μια λύση της ελεύθερης αγοράς. Οι κυβερνήσεις δεν έχουν κίνητρο να κατανέμουν τους πόρους αποτελεσματικά (αφού μπορούν απλώς να αυξήσουν τους φόρους, να χρεωθούν περισσότερο ή να τυπώσουν χρήμα), οπότε οτιδήποτε κάνουν καταλήγει να είναι πιο ακριβό από ό,τι θα ήταν χωρίς τη νομισματική παρέμβαση.

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία γίνονται υπερτιμημένα

Η νομισματική πολιτική βρίσκεται πίσω από τη μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση και τις προηγούμενες φούσκες περιουσιακών στοιχείων.

Η χρηματιστηριακή αγορά είναι υπερτιμημένη επειδή τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια αυξάνουν την παρούσα αξία των μελλοντικών κερδών των επιχειρήσεων, κάνοντας τις μετοχές τους να ανεβαίνουν υψηλότερα χωρίς να έχουν υγιείς θεμελιώδεις δείκτες. Τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια δίνουν επίσης κίνητρο στους ανθρώπους να χρεωθούν για να αγοράσουν μετοχές, γεγονός που αυξάνει τις τιμές τους. Επιπλέον, ορισμένες κεντρικές τράπεζες (όπως η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας) έχουν μετοχές στους ισολογισμούς τους, γεγονός που επίσης ανεβάζει τις τιμές τους λόγω της τεχνητής ζήτησης.

Οι τιμές των ακινήτων είναι επίσης διογκωμένες. Τα σπίτια και τα κτίρια είναι αυτό που ο Rothbard θα αποκαλούσε «ανώτερης τάξης» αγαθά λόγω της πολύ μακράς κεφαλαιακής τους διάρθρωσης. Σημειώνει:

Η προσφορά κεφαλαίων για επενδύσεις προφανώς αυξάνεται και το επιτόκιο μειώνεται. Οι επιχειρηματίες, εν ολίγοις, παραπλανώνται από τον τραπεζικό πληθωρισμό και πιστεύουν ότι η προσφορά αποταμιευμένων κεφαλαίων είναι μεγαλύτερη από ό,τι είναι στην πραγματικότητα. Τώρα, όταν αυξάνονται τα αποταμιευμένα κεφάλαια, οι επιχειρηματίες επενδύουν σε «μακρύτερες διαδικασίες παραγωγής», δηλαδή η κεφαλαιακή διάρθρωση επιμηκύνεται, ιδίως στις «υψηλότερες παραγγελίες» που είναι πιο απομακρυσμένες από τον καταναλωτή.

Τα υπερτιμημένα ακίνητα μετατρέπουν επίσης τα σπίτια, τα διαμερίσματα και τα εμπορικά ακίνητα σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων (κάτι στο οποίο μπορεί κανείς να επενδύσει και, θεωρητικά, να προστατευτεί από τον ίδιο τον πληθωρισμό που προκάλεσε εξ αρχής την άνοδο των τιμών των ακινήτων) και όχι σε αυτό που θα ήταν αν δεν υπήρχε η ανάμειξη της κυβέρνησης: σπίτια και διαμερίσματα για διαβίωση και εμπορικά ακίνητα για οικονομικές δραστηριότητες, είτε με ενοικίαση είτε με αγορά.

Οικονομική Ανισότητα

Αυτό συνδέεται με το προηγούμενο επιχείρημά μας. Χάρη στη χαλαρή νομισματική πολιτική, τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ανατιμώνται χωρίς να υποστηρίζονται από κατάλληλα θεμελιώδη στοιχεία. Οι πλουσιότεροι άνθρωποι (αυτοί που έχουν τα περισσότερα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία) γίνονται ακόμη πλουσιότεροι όχι επειδή οι επενδύσεις τους βελτιώνουν την παραγωγικότητα των επιχειρήσεων (παρέχοντας περισσότερα ή καλύτερα αγαθά και υπηρεσίες), αλλά επειδή τα περιουσιακά τους στοιχεία διογκώνονται από τη νομισματική πολιτική.

Η χρηματοπιστωτική αγορά αποδεικνύεται λιγότερο προσιτή για τον μέσο άνθρωπο λόγω των εξής:

1. Οι μετοχές είναι πιο ακριβές και επικίνδυνες και επομένως λιγότερο ελκυστικές για κάποιον που δεν έχει την πολυτέλεια να χάσει πολλά χρήματα.
2. Η αγορά ομολόγων είναι επίσης λιγότερο ελκυστική, καθώς οι τιμές τους αυξάνονται λόγω της τεχνητής ζήτησης από τη νέα προσφορά χρήματος- ως εκ τούτου, τα επιτόκιά τους μειώνονται. Αυτό καθιστά τα ομόλογα ελκυστικά για τους ανθρώπους που θέλουν να τα αγοράσουν ως κερδοσκοπία επί της τιμής τους (αν τα επιτόκια πάνε ακόμη χαμηλότερα, οι τιμές τους ανεβαίνουν και ο επενδυτής βγάζει κέρδος). Δυστυχώς, επειδή τα ομόλογα είναι ακριβά, ο μέσος άνθρωπος δεν μπορεί να αντέξει το ρίσκο.
   
3. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές γίνονται πιο πολύπλοκες, καθώς υπάρχουν πολύ περισσότερα δύσκολα μέσα (όπως τα παράγωγα) για την αντιμετώπιση της αστάθειας της αγοράς (η οποία θα ήταν μικρότερη αν δεν υπήρχαν οι κυβερνητικές πιέσεις) ή για την αύξηση των αποδόσεων (όχι χωρίς υψηλότερους κινδύνους). Και η χρήση τέτοιων μέσων από τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων καθιστά τα έξοδα και τις αμοιβές τους υψηλότερα, γεγονός που αυξάνει επίσης τις απαιτούμενες ελάχιστες επενδύσεις τους (αποκλείοντας τους λιγότερο τυχερούς από το παιχνίδι). Παρενθετική σημείωση: οι κυβερνητικοί κανονισμοί για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, όπως αυτοί οργανισμών όπως η Financial Industry Regulatory Authority (ναι, πρόκειται για ιδιωτική εταιρεία, αλλά είναι μονοπώλιο που επιβάλλεται από την κυβέρνηση) και η Securities and Exchange Commission, αυξάνουν επίσης τις απαιτούμενες ελάχιστες επενδύσεις.

Έτσι, ο μέσος άνθρωπος έχει λιγότερα εργαλεία για να γίνει πλουσιότερος. Και αυτό συνεχίζει να χειροτερεύει όσο οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν τη χαλαρή νομισματική τους πολιτική.

Η στέγαση γίνεται επίσης λιγότερο προσιτή και ο μέσος άνθρωπος πρέπει να θυσιάσει πολύ περισσότερα (και για πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα) για να αποταμιεύσει για την αγορά κατοικίας. Αυτό που θα ήταν ένα απλό έργο μετατρέπεται σε μια μακρά και κουραστική προσπάθεια. Αυτό μείωσε τον αριθμό των αγοραστών πρώτης κατοικίας και οι νέοι αναγκάστηκαν να το καθυστερήσουν. Αλλά τώρα, ακόμη και οι τριαντάρηδες ζουν με τους γονείς τους ή άλλους συγγενείς. Και οι άστεγοι αυξάνονται σε μεγάλες πόλεις όπως το Λος Άντζελες και η Λισαβόνα (τόσο οι ξένοι όσο και οι Πορτογάλοι).

Υψηλότερη χρονική προτίμηση ισοδυναμεί με μικρότερη οικονομική ανάπτυξη και μεγαλύτερη υπερχρέωση

Τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια καταστρέφουν το κίνητρο για αποταμίευση. Σε πολλές περιπτώσεις, ακόμη και αν ο πληθωρισμός των τιμών είναι χαμηλός, η απόδοση των αποταμιεύσεων δεν αντισταθμίζει τον χρόνο που οι άνθρωποι δεν χρησιμοποίησαν τα χρήματα. Η συνολική χρονική προτίμηση γίνεται υψηλότερη. Οι άνθρωποι δεν είναι πρόθυμοι να περιμένουν για να ξοδέψουν τα χρήματά τους. Αν δεν υπάρχει απόδοση, μπορούν κάλλιστα να κάνουν πάρτι αμέσως.

Το χρέος αυξάνεται επίσης για κατανάλωση αντί να χρησιμοποιείται για επενδύσεις που θα αύξαναν την παραγωγικότητα και την οικονομική ανάπτυξη. Αυτό κάνει επίσης τις τιμές να ανεβαίνουν υψηλότερα από ό,τι θα ήταν, επειδή η υψηλότερη παραγωγικότητα τείνει να μειώνει τις τιμές, και αυτή η διαδικασία, στην καλύτερη περίπτωση, καθυστερεί λόγω της χαμηλότερης αποταμίευσης. Με άλλα λόγια, οι κυβερνήσεις δεν αφήνουν τον αποπληθωρισμό (που θα έκανε τις τιμές να μειωθούν με την πάροδο του χρόνου) να συμβεί.

Ο ίδιος ο πληθωρισμός των τιμών δημιουργεί επίσης ένα κίνητρο για άμεσες δαπάνες (αφού η αγοραστική δύναμη μειώνεται κάθε χρόνο), ενώ τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια καθιστούν την αγορά χρήματος (η οποία θα ήταν ένα εύκολο εργαλείο στο οποίο οι άνθρωποι θα μπορούσαν να καταφύγουν για να παρκάρουν τις αποταμιεύσεις τους) μη ελκυστική. Και, δεδομένου ότι η συνολική χρονική προτίμηση είναι υψηλότερη, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν αρκούνται απλώς στη διατήρηση της αγοραστικής τους δύναμης (κάτι που μπορεί μερικές φορές να επιτευχθεί με τον χρυσό). Θέλουν μια γρήγορη και υψηλή απόδοση, ένας επικίνδυνος συνδυασμός. Έτσι, πηγαίνουν στο χρηματιστήριο, το οποίο είναι υπερτιμημένο χάρη στη χαλαρή νομισματική πολιτική, η οποία καλύφθηκε προηγουμένως.

Συμπέρασμα

Οι κυβερνητικές παρεμβάσεις μέσω των κεντρικών τραπεζών είναι οι πιο καταστροφικές και ταυτόχρονα οι λιγότερο κατανοητές από τους περισσότερους ανθρώπους. Είναι ένα αρκετά κακό πρόβλημα για να αντιμετωπιστεί από μόνο του, και ακόμη πιο δύσκολο να το κάνει κανείς όταν οι άνθρωποι αδυνατούν να αντιληφθούν τη ζημιά του. Οι κεντρικές τράπεζες είναι η πηγή των περισσότερων κακών στην οικονομία.