Ο Κίνδυνος του Αποπληθωρισμού (Φοβία)

 Θέλω να ξεκινήσω με μια εξομολόγηση: Λατρεύω την πτώση των τιμών. Λατρεύω τον αποπληθωρισμό. Θέλω όλες οι τιμές να πέσουν στο ένα κέρμα.

Έκλεψα αυτή τη φράση από τον Murray Rothbard. Δεν είναι ο πληθωρισμός που πρέπει να φοβόμαστε, είναι το αντίθετο - η αποπληθωροφοβία, που είναι ο φόβος της πτώσης των τιμών. Θα πρέπει να φοβόμαστε την αποπληθωροφοβία επειδή οδηγεί σε μια πολύ επικίνδυνη θεσμική νομισματική πολιτική: τη στόχευση του πληθωρισμού.

Ας ξεκινήσω, λοιπόν, με μερικά στοιχεία για τον αποπληθωρισμό.

Στον σημερινό κόσμο, ο όρος αποπληθωρισμός σημαίνει γενική πτώση των τιμών και θα τον χρησιμοποιήσω με αυτή την έννοια, παρόλο που δεν είναι και τόσο εύστοχος τρόπος χρήσης του όρου . Θα έπρεπε να χρησιμοποιείται αποκλειστικά για να σημαίνει μείωση της προσφοράς χρήματος. Η πτώση των τιμών είναι ένα φυσικό αποτέλεσμα μιας καπιταλιστικής οικονομίας που χρησιμοποιεί ένα αγαθό που βασίζεται στην αγορά ως χρήμα, όπως ο χρυσός.

Η αποπληθωροφοβία αναφέρεται σε μια ψυχική διαταραχή κατά την οποία πολλοί άνθρωποι, ιδίως οικονομολόγοι, φοβούνται τον αποπληθωρισμό επειδή πιστεύουν ότι είναι επιβλαβής για την οικονομία.

Ο φυσικός αποπληθωρισμός, ή αυτό που αποκαλώ αποπληθωρισμό ανάπτυξης, προκαλείται από βελτιώσεις στην τεχνολογία και αυξημένες κεφαλαιακές επενδύσεις που εισάγουν νέα προϊόντα στην αγορά και μειώνουν το κόστος των υπαρχόντων προϊόντων. Το αποτέλεσμα είναι η αύξηση της προσφοράς τόσο νέων όσο και υπαρχόντων αγαθών στην οικονομία. Επειδή η προσφορά χρήματος στο πλαίσιο του χρυσού κανόνα αυξάνεται πολύ αργά, η ταχέως αυξανόμενη προσφορά αγαθών οδηγεί τις τιμές προοδευτικά προς τα κάτω. Ο φυσικός αποπληθωρισμός (όταν οι τιμές μειώνονται) εξαπλώνεται λόγω της αύξησης της προσφοράς αγαθών και, ως εκ τούτου, κατανέμει τα οφέλη της οικονομικής ανάπτυξης σε όλη την οικονομία. Αυτό συμβαίνει επειδή η πτώση των τιμών αυξάνει την αγοραστική δύναμη όλων των μισθών, των ενοικίων, των αποδόσεων τόκων και των συνταξιοδοτικών πληρωμών, ακόμη και αν τα ονομαστικά τους ποσά δεν αλλάζουν.

Ο νομισματικός πληθωρισμός, από την άλλη πλευρά, αποτρέπει τη φυσική πτώση των τιμών και εκτρέπει το μεγαλύτερο μέρος των πρόσθετων αγαθών σε εκείνους που λαμβάνουν το νέο χρήμα πριν από την άνοδο των περισσότερων τιμών. Σε αυτούς περιλαμβάνονται οι ομοσπονδιακοί γραφειοκράτες, οι κυβερνητικοί εργολάβοι, τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και οι δικαιούχοι εταιρικής και ατομικής πρόνοιας. Όλες αυτές οι ομάδες λαμβάνουν το μεγαλύτερο μέρος της λείας, τα περισσότερα από τα νέα αγαθά που παράγονται σε μια προοδευτική καπιταλιστική οικονομία. Εν τω μεταξύ, λίγα απομένουν για τους παραγωγικούς εργαζόμενους και τους επιχειρηματίες που δεν λαμβάνουν το νέο χρήμα αμέσως.

Ο αποπληθωρισμός, επομένως, συμβαδίζει με την οικονομική ανάπτυξη και την αύξηση των εισοδημάτων και του βιοτικού επιπέδου σε όλους τους τομείς. Αυτό καταδεικνύεται από την εμπειρία των Ηνωμένων Πολιτειών τον δέκατο ένατο αιώνα. Από το 1819 έως το 1860, οι γενικές τιμές μειώθηκαν στο μισό. Μειώθηκαν κατά 53%.

Και από το 1870 έως το 1898, οι τιμές μειώθηκαν ξανά, σχεδόν κατά το ήμισυ. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι ΗΠΑ σημείωσαν τη μεγαλύτερη δεκαετία ανάπτυξης, σχεδόν 4%. Αυτή ήταν η δεκαετία του 1880. Και οι ΗΠΑ μετατράπηκαν από γεωργική σε βιομηχανική οικονομία.

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι τιμές χονδρικής μειώθηκαν επίσης κατά 34%. Κάθε χρόνο, μειώνονταν, κατά μέσο όρο, κατά σχεδόν 2%. Οι τιμές καταναλωτή μειώθηκαν κατά μέσο όρο κατά 47%, σχεδόν 2,5% ετησίως. Το πραγματικό ακαθάριστο εθνικό προϊόν, η συνολική παραγωγή της οικονομίας, αυξήθηκε κατά 4,5% κάθε χρόνο και ορισμένα επιπλέον αγαθά ήταν κεφαλαιουχικά αγαθά. Τα υπόλοιπα ήταν καταναλωτικά αγαθά. Έτσι, η κατανάλωση κατά κεφαλήν αυξήθηκε κατά 2,3% ετησίως.

Αλλά στην πραγματικότητα ο αποπληθωρισμός δεν ήταν ευεργετικός μόνο κατά τον δέκατο ένατο αιώνα. Οι αποπληθωριστικές διαδικασίες έχουν επίσης ωφελήσει σε μεγάλο βαθμό τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις υπό το ισχύον πρότυπο του δολαρίου fiat τις τελευταίες δεκαετίες, παρόλο που η φυσική τους λειτουργία έχει εν μέρει και σκόπιμα καταπνιγεί από την πληθωριστική νομισματική πολιτική της Fed.

Επιτρέψτε μου να αναφέρω τρία παραδείγματα: υπολογιστές, τηλεοράσεις και κινητά τηλέφωνα.

Σκεφτείτε έναν κεντρικό υπολογιστή IBM. Το 1961, το κόστος ήταν 2,9 εκατομμύρια δολάρια. Ζύγιζε 10,4 τόνους. Χρειαζόταν ένα ολόκληρο δωμάτιο για να χωρέσει. Σήμερα, ένας φορητός υπολογιστής πωλείται κατά μέσο όρο για 500 έως 1.000 δολάρια και είναι 30.000 έως τρισεκατομμύρια φορές ταχύτερος, με περισσότερη μνήμη από τον κεντρικό υπολογιστή IBM. Από το 1980 έως το 1999, οι τιμές των προσωπικών υπολογιστών μειώθηκαν κατά 90%, κι όμως η βιομηχανία σημείωσε έκρηξη ανάπτυξης. Το 1980, πουλήθηκαν μόνο 750.000 υπολογιστές. Το 1999, πουλήθηκαν 113 εκατομμύρια και το 2024, πουλήθηκαν 407 εκατομμύρια.

Έτσι, οι τιμές μειώθηκαν, τα κέρδη αυξήθηκαν, νέες εταιρείες εισήλθαν στην αγορά και η παραγωγή επεκτάθηκε τρομερά, αυξάνοντας την αγοραστική δύναμη των δολαρίων μας σε όρους υπολογιστών. Η τιμή ανά megabyte μνήμης υπολογιστή ήταν 411 εκατομμύρια δολάρια το 1957. Αυτό μειώθηκε γρήγορα στα 5,2 εκατομμύρια δολάρια μέχρι το 1960. Μέχρι το 2014, ήταν ένα σεντ ανά megabyte, και σήμερα είναι δύο δέκατα του σεντ. Αυτό είναι υπέροχο. Αυτό είναι υπέροχο. Δεν αστειευόμουν όταν είπα ότι θέλω όλες οι τιμές να πέσουν στο ένα κέρμα, ίσως και ακόμη χαμηλότερα.

Ας εξετάσουμε τις τηλεοράσεις. Υπήρξε ένας σταθερός αποπληθωρισμός και κάθε χρόνο από το 2000 έως το 2021, οι τιμές μειώθηκαν κατά περισσότερο από 10% και έως και 25%. Σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας, οι τιμές των τηλεοράσεων είναι πάνω από 99% χαμηλότερες το 2025 από ό,τι το 1950, με μέσο ποσοστό πληθωρισμού -6,56% ετησίως. Οι τηλεοράσεις που κόστιζαν 1.000 δολάρια το 1950 θα κόστιζαν 6,19 δολάρια το 2025, αν μπορούσατε να τις βρείτε.

Ακόμα και όταν οι τιμές των τηλεοράσεων μειώνονταν κάθε χρόνο, η βιομηχανία τηλεοράσεων σημείωσε τρομερή ανάπτυξη. Το 2002, οι εκτιμώμενες παγκόσμιες αποστολές ανήλθαν σε 150 εκατομμύρια συσκευές με μέσο μέγεθος 27 ίντσες. Αυτός ο αριθμός αυξήθηκε τρομερά παρά την πτώση των τιμών ή λόγω της πτώσης των τιμών και του κόστους, καθώς οι άνθρωποι αγόραζαν περισσότερες και καλύτερης ποιότητας τηλεοράσεις. Μέχρι το 2021, οι εκτιμώμενες παγκόσμιες αποστολές ανήλθαν σε 221 εκατομμύρια συσκευές με μέσο μέγεθος 50 ίντσες. Αυτό είναι διπλάσιο. Έτσι, υπήρξε μια τεράστια βελτίωση στην ποιότητα, καθώς και μια τεράστια πτώση των τιμών.

Τι γίνεται με τις τιμές των κινητών τηλεφώνων; Το Brick (γνωστό και ως DynaTAC), το πρώτο κινητό τηλέφωνο, που κατασκευάστηκε από τη Motorola, κόστιζε 3.995 δολάρια. Οι τιμές επίσης μειώθηκαν γρήγορα. Το 1996, το νέο Motorola StarTAC πωλούνταν προς 1.000 δολάρια. Το iPhone κυκλοφόρησε το 2007 στα 499 δολάρια, αλλά με μόνο τέσσερα gigabytes αποθηκευτικού χώρου. Σήμερα, το νεοεισαχθέν iPhone 17 ξεκινά από 799 δολάρια και έχει 256 gigabytes.

Θυμηθείτε τώρα ότι ο συνολικός πληθωρισμός μεταξύ 2000 και 2021 ήταν 65,5% και πολλοί κλάδοι βίωσαν αυτήν την άνοδο. Το κόστος παιδικής φροντίδας αυξήθηκε κατά περίπου 112%, οι υπηρεσίες ιατρικής περίθαλψης κατά 123% και οι νοσοκομειακές υπηρεσίες κατά 211%.

Ωστόσο, οι φυσικές αποπληθωριστικές δυνάμεις μιας δυναμικής καπιταλιστικής οικονομίας εξακολουθούσαν να λειτουργούν και να αυξάνουν την αγοραστική μας δύναμη σε ορισμένα αγαθά. Οι υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας μειώθηκαν κατά 40%, το λογισμικό υπολογιστών κατά 72%, οι τηλεοράσεις κατά 97% και τα παιχνίδια κατά 73%.

Μπορείτε λοιπόν να δείτε ότι ο αποπληθωρισμός εξακολουθεί να λειτουργεί. Η καπιταλιστική οικονομία είναι μια μηχανή που παράγει χαμηλότερες τιμές και, με αυτόν τον τρόπο, αυξάνει τα πραγματικά εισοδήματα, τουλάχιστον στο βαθμό που δεν κατακλύζεται από την πληθωριστική νομισματική πολιτική.

Γιατί, λοιπόν, οι οικονομολόγοι φοβούνται την πτώση των τιμών; Η ανάλυσή τους για τον πληθωρισμό και τον αποπληθωρισμό βασίζεται σε μια λανθασμένη έννοια. Αυτή η έννοια είναι το λεγόμενο επίπεδο τιμών. Δεν υπάρχει κάτι τέτοιο όπως επίπεδο τιμών. Υπάρχουν μόνο μεμονωμένες ποσότητες χρήματος και αγαθών που ανταλλάσσονται από δύο συγκεκριμένα μέρη σε συγκεκριμένες χρονικές στιγμές.

Όπως έγραψε ο Mises στο Human Action , «Η τιμή αγοράς είναι ένα πραγματικό ιστορικό φαινόμενο, η ποσοτική αναλογία με την οποία σε έναν καθορισμένο τόπο και σε μια καθορισμένη ημερομηνία δύο άτομα αντάλλαξαν καθορισμένες ποσότητες δύο καθορισμένων αγαθών».

Κάθε ανταλλαγή και τιμή στην αγορά είναι ένα ιστορικό γεγονός, όπως ακριβώς ένας πόλεμος, μια πολιτική εκλογή ή ένας ποδοσφαιρικός αγώνας. Ένας οικονομολόγος δεν μπορεί να αφαιρέσει τα μοναδικά χαρακτηριστικά εκατομμυρίων μεμονωμένων ανταλλαγών και τιμών στην αγορά και στη συνέχεια να συγκεντρώσει όλες τις τιμές μαζί και να τις υπολογίσει ως μέσο όρο σε ένα ενιαίο επίπεδο τιμών.

Φανταστείτε έναν ιστορικό που προσπαθεί να μιλήσει για έναν μέσο πόλεμο ή για μια μέση εκλογική αναμέτρηση. Θα τον θεωρούσαμε τρελό. Λοιπόν, το ίδιο ισχύει και για έναν οικονομολόγο που μιλάει για ένα επίπεδο τιμών, το οποίο είναι ο μέσος όρος όλων αυτών των διαφορετικών τιμών.

Οι κυρίαρχοι οικονομολόγοι βασίζουν την ιδέα ενός επιπέδου τιμών σε μια ψευδή και παραπλανητική αναλογία. Για αυτούς, ο πληθωρισμός είναι σαν τη στάθμη του νερού που ανεβαίνει ακαριαία και αναλογικά σε ένα ποτήρι καθώς χύνεται περισσότερο νερό, που αντιπροσωπεύει το χρήμα, και τελικά καταλήγει σε ένα υψηλότερο και ομοιόμορφο επίπεδο.

Οι Αυστριακοί οικονομολόγοι —και ένας συγκεκριμένα που έχει πλέον ξεχαστεί, ο Arthur Marget, ένας οιονεί Αυστριακός οικονομολόγος που έγραψε στις δεκαετίες του '30 και του '40— πρότειναν μια πολύ πληρέστερη και ακριβέστερη αναλογία. Ο πληθωρισμός είναι σαν ένα σμήνος μελισσών που ανεβαίνει ψηλότερα, ενώ οι μεμονωμένες μέλισσες ανεβαίνουν σε διαφορετικές χρονικές στιγμές και αλλάζουν θέσεις η μία σε σχέση με την άλλη.

Έτσι, όταν διοχετεύεται νέο χρήμα στην οικονομία, αυτό επηρεάζει τις μεμονωμένες τιμές βήμα προς βήμα με την πάροδο του χρόνου. Ορισμένες τιμές αυξάνονται περισσότερο από άλλες, ενώ άλλες μπορεί να μειωθούν. Οι τιμές αλλάζουν η μία σε σχέση με την άλλη, όπως οι μεμονωμένες μέλισσες σε ένα σμήνος που κινούνται πάνω-κάτω μαζί.

Οι τιμές πώλησης ορισμένων ανθρώπων, συμπεριλαμβανομένων των μισθών και των ημερομισθίων τους, δεν αυξάνονται τόσο πολύ ή δεν αυξάνονται αμέσως. Αυξάνονται μόνο αργότερα στη διαδικασία, επειδή τα νέα χρήματα δεν δαπανώνται για τα αγαθά και τις υπηρεσίες που βοηθούν στην παραγωγή και πώληση. Αλλά εν τω μεταξύ, οι τιμές των αγαθών που αγοράζουν μπορεί να αυξάνονται απότομα, μειώνοντας έτσι την αγοραστική δύναμη των εισοδημάτων τους.

Έτσι, η ψευδής αναλογία μεταξύ των πραγματικών τιμών και ενός αφηρημένου επιπέδου τιμών οδηγεί στους κινδύνους της αποπληθωριστικής φοβίας.

Είναι η πλάνη του επιπέδου των τιμών που οδηγεί τους οικονομολόγους να φοβούνται τον αποπληθωρισμό και να προωθούν την στόχευση του πληθωρισμού. Διότι αν όλες οι τιμές και οι μισθοί αυξάνονται ομοιόμορφα και αναλογικά με την αύξηση της προσφοράς χρήματος, τότε ο πληθωρισμός είναι ακίνδυνος.

Αν οι μισθοί και τα εισοδήματά σας αυξάνονται τόσο γρήγορα όσο αυξάνονται οι τιμές, δεν έχετε χάσει τίποτα. Οι μόνοι που μπορεί να πληγούν σε αυτή τη διαδικασία είναι όσοι χρέωσαν επιτόκιο στα δάνειά τους και δεν προέβλεψαν την αύξηση του πληθωρισμού. Ο αποπληθωρισμός, αντίθετα, αποδεικνύεται επιβλαβής και ενδεχομένως καταστροφικός για την οικονομία. Διότι μόλις οι τιμές και ιδιαίτερα οι μισθοί φτάσουν σε ένα ορισμένο επίπεδο, κολλάνε ή και παγώνουν. Έτσι, αντί να πέφτουν οι τιμές και οι μισθοί, η απασχόληση και η παραγωγή μειώνονται και εμφανίζεται ύφεση ή κατάθλιψη. Είναι σαν το νερό στο ποτήρι να παγώνει σαν πάγος στο τρέχον επίπεδό του. Και κάθε προσπάθεια μείωσης του επιπέδου μόνο ραγίζει ή θρυμματίζει το ποτήρι, κάτι που είναι η αναλογία για την κατάθλιψη ή την ύφεση.

Έτσι, η αποπληθωριστική φοβία είναι στην πραγματικότητα μια ψυχική διαταραχή των οικονομολόγων που παραπλανώνται από μια ψευδή αναλογία και δεν μπορούν να κατανοήσουν την πραγματική φύση και λειτουργία ενός φυσικού αποπληθωρισμού σε μια προοδευτική καπιταλιστική οικονομία.

Ο πραγματικός και παρών κίνδυνος για την οικονομία μας σήμερα είναι η υποστήριξη των οικονομολόγων στον στόχο του πληθωρισμού, ο οποίος είναι μια πολιτική σκόπιμης επέκτασης της προσφοράς χρήματος και μείωσης της αξίας του δολαρίου για την αποφυγή του αποπληθωρισμού με κάθε κόστος.

Όπως επεσήμανε ο Mises πριν από πολλά χρόνια, η «νομισματική πολιτική» είναι απλώς ένας κώδικας για τον πληθωρισμό. Η νομισματική πολιτική στοχεύει στη μείωση της αγοραστικής δύναμης του δολαρίου σας από αυτήν που θα ήταν σε μια καπιταλιστική οικονομία. Και η αποπληθωριστική φοβία φαίνεται να είναι μια προοδευτική ασθένεια, καθώς ορισμένοι εξέχοντες οικονομολόγοι ζητούν τώρα αύξηση του πληθωρισμού από 2% σε 4% ετησίως.

Αν ο πληθωρισμός ήταν 4% ετησίως σε διάστημα 10 ετών, οι τιμές θα ήταν 50% υψηλότερες και το δολάριο θα αγόραζε αγαθά αξίας μόνο 67 σεντς σε σύγκριση με αυτά που αγοράζει σήμερα. Σε 20 χρόνια, οι τιμές θα ήταν 119% υψηλότερες. Θα υπερδιπλασιάζονταν. Και το δολάριο θα αγόραζε μόνο το 45% των αγαθών που μπορεί να αγοράσει σήμερα.

Επιτρέψτε μου να ολοκληρώσω με ένα άρθρο της Wall Street Journal που δημοσιεύθηκε πέρυσι με τίτλο «Οι Αμερικανοί πραγματικά, πραγματικά μισούν τον πληθωρισμό—και αυτό είναι ένα μεγάλο πρόβλημα για την Fed».

Νομίζω πως ναι. Το άρθρο συνεχίζει αναφέροντας ορισμένους εξέχοντες οικονομολόγους που υποστηρίζουν έναν υψηλότερο στόχο για τον πληθωρισμό, αλλά απελπίζονται για την εφαρμογή του από την Fed, επειδή το αμερικανικό κοινό θα το μισούσε.

Παραθέτει μερικούς από τους οικονομολόγους που μιλούν με νοσταλγία για το πόσο υπέροχο θα ήταν αν μπορούσαμε να αυξήσουμε τον στόχο για τον πληθωρισμό στο 4% ή 5%, επειδή τότε η Fed θα είχε περισσότερο περιθώριο να μειώσει το επιτόκιο σε περίπτωση ύφεσης ή  ή οικονομικής κρίσης.

Ωστόσο, ένας οικονομολόγος, ο Jón Steinsson, ο οποίος υποστήριζε έναν υψηλότερο στόχο πληθωρισμού και τελικά υποχώρησε με δισταγμό, παραδέχτηκε: «Νομίζω ότι πρέπει να είμαστε ταπεινοί. Είναι πολύ πιθανό ότι οι άνθρωποι δεν πρέπει να μισούν τον πληθωρισμό τόσο πολύ, για κάποιο καλό και βάσιμο λόγο. Είναι πολύ πιθανό ότι εμείς, ως κλάδος, δεν έχουμε επιτύχει ιδιαίτερα στην μοντελοποίηση και την περιγραφή αυτών των κόστους».

Νομίζετε; Ο Mises μοντελοποίησε και διατύπωσε αυτά τα κόστη πριν από πολλά, πολλά χρόνια, δείχνοντας ότι ο πληθωρισμός επηρεάζει την οικονομία βήμα προς βήμα και ότι οι τιμές αλλάζουν η μία σε σχέση με την άλλη. Κάποιοι άνθρωποι ωφελούνται, αυτοί που λαμβάνουν τα νέα χρήματα νωρίς, και άλλοι άνθρωποι ζημιώνονται.

Συμπερασματικά, ο φυσικός αποπληθωρισμός είναι το σήμα κατατεθέν μιας δυναμικής καπιταλιστικής οικονομίας που παράγει ένα συνεχώς αυξανόμενο φάσμα αγαθών σε συνεχώς αυξανόμενες ποσότητες. Ανταμείβει όσους συμμετέχουν σε αυτήν την παραγωγή με μεγαλύτερα πραγματικά εισοδήματα και υψηλότερο βιοτικό επίπεδο, όπως είδαμε με τους υπολογιστές, τις τηλεοράσεις και τα κινητά τηλέφωνα. Ο φόβος του αποπληθωρισμού οδηγεί σε «νομισματική πολιτική», η οποία είναι απλώς ένας κώδικας για την σκόπιμη αύξηση των τιμών και τη μείωση της αγοραστικής δύναμης του δολαρίου μας.