Μπορεί μια πολιτική εύκολου χρήματος να αυξήσει την απασχόληση των "αδρανών πόρων";

 Κάθε φορά που μια οικονομία πέφτει σε ύφεση, πολλοί οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι η οικονομική ύφεση σημαίνει ότι θα υπάρχει αδρανές κεφάλαιο και εργασία. Οι πόροι που θα μπορούσαν να απασχοληθούν είναι τώρα ανενεργοί, επειδή η οικονομική ύφεση έχει αμβλύνει τη συνολική ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες.

Οι λεγόμενοι εμπειρογνώμονες πιστεύουν ότι η κυβέρνηση πρέπει να αυξήσει τη συνολική ζήτηση στην οικονομία, καθώς η ισχυρότερη ζήτηση θα επιτρέψει την εκ νέου απασχόληση των αδρανών πόρων. Ως εκ τούτου, πολλοί οικονομολόγοι συνιστούν στην κεντρική τράπεζα να υιοθετήσει μια χαλαρή νομισματική στάση για την ενίσχυση της συνολικής ζήτησης.

Φαίνεται αρκετά απλό: ενισχύστε τις δαπάνες για αγαθά και υπηρεσίες και αυτό, με τη σειρά του, θα ενισχύσει τη συνολική παραγωγή στην οικονομία κατά το πολλαπλάσιο των δαπανών, χάρη στον Κεϋνσιανό πολλαπλασιαστή. Σύμφωνα με τον Ludwig von Mises,

Εδώ, λένε, υπάρχουν εγκαταστάσεις και εκμεταλλεύσεις των οποίων η παραγωγική ικανότητα είτε δεν χρησιμοποιείται καθόλου είτε δεν αξιοποιείται πλήρως. Εδώ υπάρχουν σωροί από εμπορεύματα που δεν μπορούν να πωληθούν και στρατιές από άνεργους εργάτες. Αλλά εδώ υπάρχουν επίσης μάζες ανθρώπων που θα ήταν τυχεροί αν μπορούσαν μόνο να ικανοποιήσουν τις ανάγκες τους πιο άφθονα. Το μόνο που λείπει είναι η πίστωση. Η πρόσθετη πίστωση θα επέτρεπε στους επιχειρηματίες να συνεχίσουν ή να επεκτείνουν την παραγωγή. Οι άνεργοι θα έβρισκαν και πάλι δουλειά και θα μπορούσαν να αγοράσουν τα προϊόντα. Αυτή η συλλογιστική φαίνεται εύλογη. Παρ' όλα αυτά είναι εντελώς λανθασμένη.

Όσοι υποστηρίζουν τη νομισματική άντληση για την απορρόφηση των αδρανών πόρων έχουν παραβλέψει ότι οι πόροι αυτοί έχουν καταστεί αδρανείς λόγω της προηγούμενης άνθησης που δημιουργήθηκε από την προηγούμενη χαλαρή νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Λόγω της χαλαρής νομισματικής στάσης, προέκυψαν μη παραγωγικές δραστηριότητες ή δραστηριότητες "φούσκας", με αποτέλεσμα την εκτροπή των πραγματικών αποταμιεύσεων από τους δημιουργούς πλούτου προς αυτές τις μη παραγωγικές δραστηριότητες.

Μια αυστηρότερη στάση της κεντρικής τράπεζας σταματά αυτή την εκτροπή, μειώνοντας έτσι τον αριθμό των δραστηριοτήτων φούσκας και βελτιώνοντας τη διαδικασία δημιουργίας πλούτου. Μια τέτοια στάση, ωστόσο, δεν μπορεί να αναιρέσει τις διάφορες λανθασμένες κατανομές πόρων που έλαβαν χώρα ως αποτέλεσμα της προηγούμενης χαλαρής νομισματικής θέσης, καθώς η προηγούμενη ζημία δεν μπορεί να αναιρεθεί βραχυπρόθεσμα.

Μόλις, ωστόσο, η διαδικασία δημιουργίας πλούτου αποκτήσει δυναμική, η διευρυνόμενη δεξαμενή πραγματικών αποταμιεύσεων καθιστά δυνατή την απορρόφηση διαφόρων αδρανών πόρων. Σύμφωνα με τον Mises,

Από την κατάρρευση της άνθησης υπάρχει μόνο ένας δρόμος επιστροφής σε μια κατάσταση πραγμάτων στην οποία η προοδευτική συσσώρευση κεφαλαίου διασφαλίζει μια σταθερή βελτίωση της υλικής ευημερίας: η νέα αποταμίευση πρέπει να συσσωρεύσει τα κεφαλαιουχικά αγαθά που απαιτούνται για τον αρμονικό εξοπλισμό όλων των κλάδων παραγωγής με το απαιτούμενο κεφάλαιο. Πρέπει να εξασφαλιστούν τα κεφαλαιουχικά αγαθά που λείπουν από εκείνους τους κλάδους που παραμελήθηκαν αδικαιολόγητα κατά την άνθηση. Οι μισθοί πρέπει να μειωθούν- οι άνθρωποι πρέπει να περιορίσουν προσωρινά την κατανάλωσή τους μέχρι να αποκατασταθεί το κεφάλαιο που σπαταλήθηκε από την κακή επένδυση. Αυτοί που δεν τους αρέσουν αυτές οι δυσκολίες της περιόδου αναπροσαρμογής πρέπει να απέχουν εγκαίρως από την πιστωτική επέκταση.

Επιπλέον, γράφει,

Εάν τα εμπορεύματα δεν μπορούν να πωληθούν και οι εργαζόμενοι δεν μπορούν να βρουν δουλειά, ο λόγος μπορεί να είναι μόνο ότι οι τιμές και οι μισθοί που ζητούνται είναι πολύ υψηλοί. Αυτός που θέλει να πουλήσει τα αποθέματά του ή την ικανότητά του να εργάζεται πρέπει να μειώσει τη ζήτησή του μέχρι να βρει αγοραστή. Αυτός είναι ο νόμος της αγοράς. Αυτός είναι ο μηχανισμός με τον οποίο η αγορά κατευθύνει τη δραστηριότητα κάθε ατόμου σε εκείνες τις κατευθύνσεις με τις οποίες μπορεί να συμβάλει καλύτερα στην ικανοποίηση των αναγκών των καταναλωτών.

Οι σχολιαστές έχουν δίκιο όταν αναγνωρίζουν ότι η έλλειψη πιστώσεων εμποδίζει την αύξηση της παραγωγής και τη μεγαλύτερη χρήση των αδρανών πόρων. Υπάρχει, ωστόσο, η ανάγκη να τονιστεί ότι το είδος της πίστωσης που λείπει είναι η παραγωγική πίστωση - μια πίστωση που υποστηρίζεται πλήρως από πραγματικές αποταμιεύσεις. Αυτός ο τύπος πίστωσης είναι ελλιπής εξαιτίας των προηγούμενων επεισοδίων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής που καθοδηγείται από τις κεντρικές τράπεζες, η οποία είχε ως αποτέλεσμα την εκτροπή των πραγματικών αποταμιεύσεων από τους παραγωγούς πλούτου σε εκείνους που δεν είναι παραγωγικοί.

Αυτό που υποστηρίζουν οι περισσότεροι σχολιαστές είναι η πιστωτική επέκταση από το "πουθενά", την οποία η κεντρική τράπεζα είναι σε θέση να θέσει σε κίνηση είτε με άμεσες νομισματικές ενέσεις είτε μέσω παρεμβάσεων στις αγορές χρήματος για τη διατήρηση ενός χαμηλότερου επιτοκίου-στόχου. Αυτοί οι σχολιαστές υποστηρίζουν μια πιστωτική επέκταση που δεν υποστηρίζεται από την πραγματική αποταμίευση. Η επέκταση της μη υποστηριζόμενης πίστωσης όχι μόνο δεν μπορεί να αναζωογονήσει την οικονομία, αλλά, αντίθετα, αποδυναμώνει περαιτέρω τη διαδικασία δημιουργίας πλούτου. Οποιαδήποτε προσπάθεια "αναζωογόνησης" της οικονομικής δραστηριότητας μέσω του εύκολου χρήματος θα επαναλάβει την εκτροπή των πραγματικών αποταμιεύσεων από τους παραγωγούς πλούτου προς τους μη δημιουργούς πλούτου, αποδυναμώνοντας έτσι τη διαδικασία δημιουργίας πραγματικού πλούτου.

Όσο η δεξαμενή πραγματικών αποταμιεύσεων αυξάνεται, οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών φαίνεται να λειτουργούν. Μόλις, ωστόσο, η δεξαμενή μείνει στάσιμη ή μειωθεί, η ανάπτυξη τερματίζεται, και καμία ένεση ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες δεν θα αντιστρέψει τα πράγματα. Αντιθέτως, όσο περισσότερο προσπαθεί η κεντρική τράπεζα να αναζωογονήσει την οικονομία, τόσο χειρότερα γίνονται τα πράγματα.

Κάποιος θα μπορούσε να υποστηρίξει ότι, ανεξάρτητα από τον λόγο της αχρηστίας των πόρων, οι αρχές και η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να ακολουθήσουν πολιτικές που θα επιτρέψουν στους πόρους αυτούς να έχουν μεγαλύτερη χρήση. Αλλά χωρίς την αύξηση της δεξαμενής πραγματικών αποταμιεύσεων, δεν θα υπάρχουν αρκετά μέσα για να καταστεί δυνατή η απασχόληση αυτών των πόρων. Μια χαλαρή νομισματική πολιτική με στόχο την τόνωση της ζήτησης δεν θα επιτύχει, δεδομένου ότι η αύξηση της ζήτησης δεν μπορεί να αντικαταστήσει τις πραγματικές αποταμιεύσεις που απαιτούνται για την επαναχρησιμοποίηση των αδρανών πόρων.

Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οι χαλαρές νομισματικές πολιτικές επιτρέπουν στην οικονομία να απογειωθεί από μόνη της, ακριβώς όπως η προσθήκη λίγου νερού σε μια αντλία, ή η προετοιμασία της αντλίας, επιτρέπει την άντληση νερού από ένα πηγάδι. Αυτή η μεταφορά είναι παραπλανητική, δεδομένου ότι χωρίς την αύξηση της πραγματικής αποταμίευσης δεν μπορεί να λάβει χώρα καμία άνοδος της οικονομικής δραστηριότητας. Η επέκταση της πίστωσης που δεν υποστηρίζεται από πραγματικές αποταμιεύσεις δεν μπορεί να αντικαταστήσει τα ανύπαρκτα κεφαλαιουχικά αγαθά που απαιτούνται για την επέκταση του πλούτου που με τη σειρά του απορροφά την ανενεργή εργασία και το κεφάλαιο.

Συμπέρασμα

Οι οικονομολόγοι σημειώνουν σωστά ότι η έλλειψη πιστώσεων εμποδίζει την αύξηση της παραγωγής και την επαναχρησιμοποίηση των αδρανών πόρων. Υπάρχει, ωστόσο, η ανάγκη να τονιστεί ότι το είδος της πίστωσης που λείπει είναι η παραγωγική πίστωση, η οποία υποστηρίζεται πλήρως από πραγματικές αποταμιεύσεις. Η παραγωγική πίστωση είναι ανεπαρκής λόγω προηγούμενων επεισοδίων επεκτατικής νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, η οποία εκτρέπει τις πραγματικές αποταμιεύσεις από τους παραγωγούς πλούτου προς τους μη παραγωγικούς.