Μπορεί η αύξηση της προσφοράς χρυσού να οδηγήσει σε κύκλους άνθησης-κατάρρευσης;

 Σύμφωνα με την αυστριακή θεωρία του οικονομικού κύκλου, ο κύκλος άνθησης-κατάρρευσης προκύπτει ως απάντηση στην απόκλιση του επιτοκίου της αγοράς από το φυσικό επιτόκιο ή το επιτόκιο ισορροπίας. Κατά κανόνα, υποστηρίζεται ότι η αλλοίωση των επιτοκίων της αγοράς από την κεντρική τράπεζα θέτει σε κίνηση τον κύκλο άνθησης-κατάρρευσης.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την άποψη, θα μπορούσε κανείς να υποθέσει ότι ακόμη και με έναν κανόνα χρυσού χωρίς κεντρική τράπεζα, η αύξηση της προσφοράς χρυσού χρήματος θα οδηγήσει σε μείωση των επιτοκίων της αγοράς. Αυτό με τη σειρά του είναι πιθανό να προκαλέσει την απόκλιση των επιτοκίων της αγοράς από το φυσικό επιτόκιο ή το επιτόκιο ισορροπίας. Κατά συνέπεια, αυτό θα μπορούσε να θέσει σε κίνηση τον κύκλο άνθησης-κατάρρευσης.

Ο Μάρεϊ Ρόθμπαρντ, ωστόσο, πίστευε ότι οι αυξήσεις στην προσφορά χρυσού δεν μπορούσαν να θέσουν σε κίνηση τον κύκλο άνθησης-κατάρρευσης . Γι' αυτόν, ο βασικός λόγος που κρύβεται πίσω από τους κύκλους boom-bust είναι η χαλαρή νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας, η οποία επεκτείνει την προσφορά χρήματος από το "πουθενά".

Ο Ρόθμπαρντ γράφει:

Ο πληθωρισμός, στην παρούσα εργασία, ορίζεται ρητά ότι αποκλείει τις αυξήσεις στο απόθεμα του νομίσματος. Αν και οι αυξήσεις αυτές έχουν παρόμοια αποτελέσματα όπως η αύξηση των τιμών των αγαθών, διαφέρουν επίσης έντονα ως προς άλλα αποτελέσματα: (α) οι απλές αυξήσεις του specie δεν συνιστούν παρέμβαση στην ελεύθερη αγορά, τιμωρώντας μια ομάδα και επιδοτώντας μια άλλη- και (β) δεν οδηγούν στις διαδικασίες του οικονομικού κύκλου.1

Ακολουθώντας αυτό το σκεπτικό, ο κύκλος άνθησης-κατάρρευσης είναι η αύξηση που προκαλείται από την επέκταση της προσφοράς χρήματος από "αέρα κοπανιστό". Η αύξηση της προσφοράς χρήματος θέτει μια ανταλλαγή του τίποτα με κάτι, εκτρέποντας πόρους από τους παραγωγούς πλούτου σε δραστηριότητες που δεν παράγουν πλούτο. Για τον Rothbard λοιπόν, οι επιχειρηματικοί κύκλοι συμβαίνουν εξαιτίας της πληθωριστικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, η οποία θέτει σε κίνηση μια πράξη υπεξαίρεσης.

Γιατί η αύξηση της προσφοράς χρυσού δεν δημιουργεί κύκλους άνθησης - κατάρρευσης;

Σκεφτείτε την περίπτωση του John του μεταλλωρύχου που παράγει δέκα ουγγιές χρυσού. Εξορύσσει χρυσό επειδή πιστεύει ότι υπάρχει αγορά γι' αυτόν. Ο χρυσός συμβάλλει στην ευημερία των ατόμων, καθιστώντας τον μέρος της δεξαμενής του πλούτου.

Με την πάροδο του χρόνου, τα άτομα ανακάλυψαν ότι ο χρυσός -που αρχικά ήταν χρήσιμος για την κατασκευή κοσμημάτων- είναι επίσης χρήσιμος και για άλλες εφαρμογές. Αποδίδουν στον χρυσό πολύ μεγαλύτερη ανταλλακτική αξία από ό,τι προηγουμένως, ενώ ανακαλύπτουν ότι ο χρυσός είναι επίσης χρήσιμος για κάποιον άλλον ως μέσο ανταλλαγής.

Ο χρυσός παρέχει ένα πρόσθετο πλεονέκτημα, καθώς χρησιμεύει ως μέσο ανταλλαγής. Ο χρυσός συμβάλλει στην ευημερία των ατόμων και, υπό αυτή την έννοια, προσθέτει στον πλούτο των ανθρώπων. Ως εκ τούτου, όταν ένας παραγωγός χρυσού τον ανταλλάσσει με αγαθά, προβαίνει σε ανταλλαγή πλούτου με πλούτο. Σε αντίθεση με το χρήμα από το "πουθενά", το οποίο δημιουργήθηκε από έναν παραχαράκτη, δημιουργώντας μια ανταλλαγή του τίποτα με κάτι, με τον παραχαράκτη να επιδίδεται σε υπεξαίρεση.

Η αύξηση της προσφοράς χρυσού, ωστόσο, αυξάνει τον πλούτο και δεν αποτελεί πράξη υπεξαίρεσης.

Οι μη υποστηριζόμενες αποδείξεις δημιουργούν κύκλους άνθησης-κατάρρευσης

Αντιπαραβάλλετε όλα αυτά με τις μη υποστηριζόμενες αποδείξεις που χρησιμοποιούνται ως μέσο συναλλαγής. Αυτές οι αποδείξεις παράγουν το ίδιο αποτέλεσμα με τα πλαστά χρήματα, καθώς αυτές οι αποδείξεις εκδίδονται χωρίς αντίκρισμα χρυσού. Αυτό επιτρέπει την κατανάλωση χωρίς συνεισφορά στη δεξαμενή του πλούτου.

Ακολουθώντας τον Ρόθμπαρντ, σημειώνουμε ότι η έκδοση μη υποστηριζόμενων αποδείξεων θέτει την πλατφόρμα για υπεξαίρεση μόλις οι αποδείξεις αυτές χρησιμοποιηθούν σε ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών. Η δραστηριότητα αυτή οδηγεί σε οικονομική άνθηση.

Μόλις επιβραδυνθεί ή σταματήσει εντελώς η εκτύπωση των μη υποστηριζόμενων αποδείξεων, επιβραδύνεται η εκτροπή πόρων σε διάφορες δραστηριότητες που προέκυψαν λόγω των μη υποστηριζόμενων αποδείξεων. Ως αποτέλεσμα, οι δραστηριότητες αυτές δέχονται πιέσεις - δημιουργείται οικονομική δυσπραγία. (Σημειώστε ότι οι δραστηριότητες αυτές δεν παράγουν πλούτο, αλλά μόνο καταναλώνουν πλούτο. Προφανώς τότε χωρίς τα μη εξασφαλισμένα χρήματα -δηλαδή τα μη εξασφαλισμένα πιστοποιητικά- έχουν πρόβλημα. Οι δραστηριότητες αυτές δεν παράγουν πλούτο, άρα χωρίς χρήματα που τους δίνονται δεν μπορούν να εξασφαλίσουν τα αγαθά που χρειάζονται).

Στην περίπτωση της αύξησης της προσφοράς χρυσού, εδώ δεν διαπράττεται καμία απάτη. Ο προμηθευτής του χρυσού - το ορυχείο χρυσού - αύξησε την παραγωγή ενός χρήσιμου αγαθού. Επομένως, δεν υπάρχει ανταλλαγή του τίποτα με κάτι.

Κατά συνέπεια, ο παραγωγός πλούτου μπορεί να τον ανταλλάξει με άλλα αγαθά επειδή έχει παράγει κάτι χρήσιμο. Δεν χρειάζεται κενό χρήμα για να εκτρέψει τον πλούτο στον εαυτό του. Στο πλαίσιο μιας τραπεζικής με κλασματικά αποθεματικά, κάθε φορά που ένας δανειολήπτης επιστρέφει τα χρήματα στην τράπεζα και η τράπεζα δεν ανανεώνει αυτά τα δάνεια, το χρηματικό απόθεμα θα μειωθεί, εξαφανιζόμενο από το σύστημα.

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τον τραπεζικό δανεισμό χωρίς κλασματικά αποθεματικά, όπου ο δανειολήπτης επιστρέφει τα χρήματα που δανείστηκε στην τράπεζα και η τράπεζα επιστρέφει τα χρήματα στον δανειστή. Στην περίπτωση αυτή, τα χρήματα μεταφέρονται από τον δανειολήπτη στον δανειστή - τα χρήματα δεν εξαφανίζονται.

Στον κανόνα του χρυσού, το πλήρως εξασφαλισμένο με χρυσό χρήμα επιστρέφεται στον αρχικό δανειστή μόλις εξοφληθεί στην τράπεζα. Μπορούμε λοιπόν να συμπεράνουμε ότι ο κανόνας χρυσού, αν δεν γίνεται κατάχρηση, δεν ευνοεί τη δημιουργία κύκλων άνθησης-κατάρρευσης.

Και στις δύο περιπτώσεις η αύξηση της προσφοράς χρήματος από το "πουθενά" και η αύξηση της προσφοράς χρυσού θα δημιουργήσουν ένα χάσμα μεταξύ των επιτοκίων της αγοράς και του φυσικού επιτοκίου. Αυτό το χάσμα, ωστόσο, είναι απλώς ένα σύμπτωμα - δεν δημιουργεί από μόνο του κύκλους άνθησης - κατάρρευσης . Η πρωταρχική αιτία είναι πάντα η πηγή του χάσματος των επιτοκίων.

Αν η πηγή είναι η επέκταση του χρήματος από το "πουθενά", τότε αυτό θα κορυφωθεί με τον κύκλο άνθησης-κατάρρευσης. Ωστόσο, εάν η διαφορά επιτοκίων οφείλεται στην αύξηση της προσφοράς χρυσού, η οποία αποτελεί αύξηση του πραγματικού πλούτου, δεν πρόκειται να προκύψει κύκλος άνθησης-κατάρρευσης. (Υποστηρίζουμε ότι μια αύξηση του πλούτου που προάγει την ευημερία των ατόμων δεν μπορεί ταυτόχρονα να τους προκαλεί ζημία).

Η αύξηση της προσφοράς χρυσού θα προκαλέσει απόκλιση των επιτοκίων της αγοράς από το φυσικό επιτόκιο και αυτό είναι πιθανό να προκαλέσει διακυμάνσεις στην οικονομική δραστηριότητα. Ωστόσο, οι κύκλοι άνθησης-κατάρρευσης δεν αφορούν τις διακυμάνσεις της ελεύθερης αγοράς. (Σημειώστε ότι σε μια οικονομία της ελεύθερης αγοράς υπάρχουν διαρκώς μεταβολές και δεν υπάρχει σταθερότητα ως τέτοια).

Και πάλι, οι κύκλοι άνθησης-κατάρρευσης αφορούν την πράξη της υπεξαίρεσης. Πρόκειται για την εκτροπή του πλούτου από τους δημιουργούς του πλούτου στους κατόχους χρημάτων από το "πουθενά", η οποία προκαλείται από την ανταλλαγή του τίποτα με κάτι εξαιτίας των εύκολων νομισματικών πολιτικών της κεντρικής τράπεζας.

Συμπέρασμα

Οι κύκλοι άνθησης-κατάρρευσης προκύπτουν από την αύξηση της προσφοράς χρήματος από το "πουθενά". Αυτές οι αυξήσεις θέτουν σε κίνηση μια ανταλλαγή του τίποτα με κάτι, δηλαδή την εκτροπή του πραγματικού πλούτου από τους δημιουργούς πλούτου σε δραστηριότητες που δεν δημιουργούν πλούτο.

Η αύξηση της προσφοράς χρυσού δεν έχει καμία σχέση με τους επιχειρηματικούς κύκλους, καθώς η αύξηση της προσφοράς χρυσού αποτελεί αύξηση του πλούτου. Αυτή η αύξηση του πλούτου δεν οδηγεί σε ανταλλαγή του τίποτα με κάτι.

1. Θα ήθελα να ευχαριστήσω τον Δρ Ντέιβιντ Γκόρντον που βρήκε αυτό το απόσπασμα.