Μαύρη τρύπα ή απορροφητής κραδασμών: Πώς αντιδρά η οικονομία της ελεύθερης αγοράς στις κρίσεις;

 Οι οικονομολόγοι της επικρατούσας τάσης θεωρούν την οικονομία ασταθή, ευμετάβλητη και πάντα υπό τον κίνδυνο της απόλυτης κατάρρευσης. Βλέπουν τις προοπτικές ως πολύ δυσοίωνες αν δεν υπήρχε η τεράστια υπάρχουσα υπερδομή της κυβερνητικής παρέμβασης, συμπεριλαμβανομένης της συνεχούς τόνωσης της "συνολικής ζήτησης". Στο μυαλό τους, αυτή η ουσιαστική σταθεροποίηση θα περιλάμβανε επίσης την υπάρχουσα περίπλοκη ρύθμιση και τον περιορισμό, τον στρατό των τεχνοκρατικών γραφειοκρατών που επιβουλεύονται κάθε αγορά, και το ξεδίπλωμα μαζικών παρεμβάσεων και προγραμμάτων μακροοικονομικής σταθεροποίησης, όποτε είναι απαραίτητο. 

Αυτή η γραφειοκρατική άποψη βασίζεται στην παραδοχή της ανωτερότητας της τεχνοκρατικής ικανότητας, της "επιστημονικής" γνώσης και των συγκεντρωτικών πόρων. Πρόκειται για μια άποψη που είναι εύλογη μόνο όταν συνδυάζεται με την υποτιθέμενη αδυναμία των μεμονωμένων φορέων να προβλέψουν τέτοια γεγονότα ή να ανταποκριθούν σε γεγονότα, ιδίως σε εκείνα που θεωρούνται εκτός του ελέγχου τους. Εκτός του ότι αγνοεί την κυβερνητική παρέμβαση ως αιτία των κρίσεων, αυτή η άποψη από πάνω προς τα κάτω είναι λανθασμένη και έρχεται σε άμεση αντίθεση με την πραγματικότητα.1

Αντίθετα, οι Αυστριακοί οικονομολόγοι θεωρούν την ελεύθερη αγορά εξαιρετικά σταθερή και γρήγορη στην προσαρμογή της στις μεταβαλλόμενες συνθήκες, συμπεριλαμβανομένων τεράστιων μακροοικονομικών αποσταθεροποιητικών γεγονότων όπως τυφώνες, πόλεμοι, λιμοί και πανδημίες. Εδώ, η κρίση είναι το αναπόφευκτο αποτέλεσμα της κυβερνητικής παρέμβασης, αν και οι φυσικές καταστροφές δεν αγνοούνται.

Αυτή η από κάτω προς τα πάνω θεώρηση βασίζεται στην κατανόηση των συμφερόντων και της ικανότητας των επιχειρηματιών να ανταποκρίνονται σε γεγονότα, μικρά και μεγάλα, για να βελτιώσουν την κατάστασή τους και έμμεσα να "σταθεροποιήσουν" την οικονομία. Τα άτομα μπορούν να ανταποκριθούν ακόμη και σε δραματικές αλλαγές στις συνθήκες προσφοράς και ζήτησης. Αντιδρούν στις κρίσεις ως καταναλωτές, εργαζόμενοι, διευθυντές και επιχειρηματίες, καθώς και οι κοινότητες, οι εκκλησίες, οι ομάδες πολιτών, τα μέλη της οικογένειας, οι φίλοι και οι γείτονες, αλλά όλοι μπορούν να παραλύσουν ή να αδρανοποιηθούν από την πολιτική προσέγγιση "από πάνω προς τα κάτω".

Χωρίς να περιγράφεται η διαδικασία του τρόπου λειτουργίας του συστήματος της ελεύθερης αγοράς και χωρίς το πλεονέκτημα οποιασδήποτε εμπειρίας από τον πραγματικό κόσμο, η απόφαση για το ποια προσέγγιση θα επιλεγεί είναι μια ρίψη κέρματος. Σε έναν κόσμο στον οποίο η εκπαίδευση, τα μέσα ενημέρωσης και η κυβέρνηση τάσσονται υπέρ της κυβερνητικής προσέγγισης από πάνω προς τα κάτω, αυτή θα κερδίσει το φλουρί της κοινής γνώμης από προεπιλογή - άλλωστε, κάτι πρέπει να γίνει! Σκοπός αυτού του άρθρου είναι να εξηγήσει πώς η αναρχία των ατομικών δράσεων λειτουργεί ως ρυθμιστής της οικονομίας σαν αμορτισέρ.

Η Μαύρη Τρύπα των Οικονομικών

Είναι δύσκολο να εξηγήσουμε και να κατανοήσουμε πώς σκέφτονται οι mainstream οικονομολόγοι για τις οικονομικές κρίσεις, επειδή έχουν γράψει τόσο λίγα για το πώς λειτουργούν τα οικονομικά της κρίσης, αυτά καθαυτά. Ο μπαμπούλας τους είναι ο αποπληθωρισμός. Βλέπουν ότι ο αποπληθωρισμός, με τη μορφή της πτώσης των τιμών, είναι σαν μια μαύρη τρύπα. Αν η οικονομία πλησιάσει τον αποπληθωρισμό, θα απορροφηθεί από τη μαύρη τρύπα και δεν θα μπορέσει ποτέ να αναδυθεί ξανά. Έχω επινοήσει τον όρο αποπληθωρισμοφοβία για να περιγράψω το ψυχολογικό τους πρόβλημα και το άρθρο μου για το ίδιο θέμα θα πρέπει να είναι αρκετό για να περιγράψει τις εκδηλώσεις της φοβίας και τα τραγικά αποτελέσματά της. Ο Ben Bernanke έχει αποπληθωρισμοφοβία, το ίδιο και ο Paul Krugman, οπότε είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι ο φόβος είναι ευρέως διαδεδομένος.

Η αξιοπιστία τους αποκαλύπτεται από το γεγονός ότι οι μεγαλύτεροι άμεσοι χαμένοι από τον αποπληθωρισμό είναι οι πλούσιες πολιτικές ελίτ και οι κολλητοί καπιταλιστές. Όλοι θα υποστούν κάποιου είδους "κούρεμα" κατά τη διάρκεια της διαδικασίας, αλλά οι μεγάλοι χαμένοι είναι κυρίως οι ίδιοι άνθρωποι που επωφελήθηκαν από το διεφθαρμένο σύστημα που προκάλεσε την κρίση εξ αρχής!

Το τεράστιο μη αναφερθέν όφελος αυτής της διαδικασίας αποπληθωρισμού/κρίσης είναι ότι ίσως μπορέσουμε να απελευθερωθούμε από το φούσκωμα του χάρτινου πλασματικού χρήματος, το "ρυθμιζόμενο" τραπεζικό σύστημα κλασματικών αποθεματικών, το εκρηκτικό κρατικό χρέος και την ίδια τη Fed! Προφανώς, ο απλός πολίτης θα ωφεληθεί από την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας.

Αμορτισέρ ελεύθερης αγοράς

Το παραδοσιακό σύστημα ανάρτησης του οχήματος περιλαμβάνει πολλά μηχανικά μέρη με πιο γνωστό το αμορτισέρ. Έχει σχεδιαστεί για να απορροφά μεγάλο μέρος της ενέργειας που προκύπτει από την αλλαγή του οδοστρώματος. Διαχέει μεγάλο μέρος της απορροφούμενης ενέργειας από τις ανωμαλίες του δρόμου για να εξομαλύνει την οδήγηση για τους οδηγούς. Πράγματι, ένα μεγάλο μέρος του αυτοκινήτου περιλαμβάνει την απορρόφηση των κραδασμών, από τα ελαστικά μέχρι τα παραγεμισμένα καθίσματα και το τιμόνι, καθιστώντας τη μεταφορά με όχημα πιο επιθυμητή από ό,τι σε αντίθετη περίπτωση.

Η οικονομική αναλογία με τους μικροοικονομικούς και μακροοικονομικούς κλυδωνισμούς περιλαμβάνει επίσης ένα παρόμοιο σύνολο "μερών", συμπεριλαμβανομένων των τιμών, των αγορών, της αποθήκευσης, της μεταφοράς κ.λπ. τα οποία έχουν σχεδιαστεί για να μειώνουν (ελαχιστοποίηση που υπόκειται σε κόστος) τους κραδασμούς. Τα περισσότερα από αυτά τα μέρη λειτουργούν για να εξοικονομήσουν τη φυσική αβεβαιότητα των αλλαγών για τους επιχειρηματίες που προκύπτουν από απροσδόκητες αλλαγές στις τιμές, τις φυσιολογικές ατέλειες του δρόμου, ας πούμε. Η διαδικασία αυτή διέπεται ή ρυθμίζεται από το φυσικό σύστημα κέρδους και ζημίας.

Τα ίδια αυτά μέρη λειτουργούν επίσης σε ακανόνιστες περιπτώσεις μακροοικονομικών κραδασμών, όπως όταν τα φρένα, τα ελαστικά, το σύστημα οδήγησης, τα αμορτισέρ κ.λπ. ενεργοποιούνται πριν από ένα ατύχημα. Η οικονομία της αγοράς έχει επίσης ανάλογα με τους προφυλακτήρες του αυτοκινήτου, τους αερόσακους και άλλα χαρακτηριστικά έκτακτης ανάγκης. Αυτά τα δευτερεύοντα μέρη περιλαμβάνουν ανεκμετάλλευτους πόρους, όπως αποταμιεύσεις, γη, ορυχεία, αχρησιμοποίητα εργοστάσια, εγκαταστάσεις και κατοικίες, και ένα πλήθος ανέργων σε συνθήκες "πλήρους απασχόλησης". Επιπλέον, υπάρχει πάντα αναξιοποίητη τεχνολογία ή "προηγμένη" τεχνολογία που είναι ασύμφορη πριν από ένα σοκ. Το τριτογενές επίπεδο απορρόφησης σοκ είναι τα παγκόσμια, χρηματοπιστωτικά και εξελιγμένα ιδρύματα που είναι ικανά να απορροφούν μακροοικονομικά σοκ, όπως οι πολυεθνικές εταιρείες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, τα hedge funds και τα κρατικά κεφάλαια, αν και αυτό δεν είναι απαραίτητα ο πρωταρχικός τους σκοπός.

Το κύριο συστατικό σε όλα αυτά τα μέρη απορρόφησης κραδασμών είναι η επιχειρηματικότητα. Η ελεύθερη αγορά παρέχει το μεγαλύτερο δυνατό περιθώριο στα άτομα να αναζητήσουν την πιο αποδοτική πορεία δράσης τους και να επιτύχουν τους στόχους τους. Αυτό ισχύει, όχι μόνο για τους επιχειρηματίες/ιδιοκτήτες επιχειρήσεων, αλλά και για τους καπιταλιστές, τους ιδιοκτήτες ακινήτων και την εργασία, οι οποίοι περιορίζονται από το προσωπικό συμφέρον, αν όχι από το άμεσο κέρδος και τη ζημία.

Μπορούμε να θεωρήσουμε την ελεύθερη αγορά ως απορροφητή κραδασμών για όλα τα μικρά και μεγάλα γεγονότα. Η μικρότερη αγορά δημιουργεί μια άμεση αντίδραση όσον αφορά τις πληροφορίες για τα αποθέματα που κινούνται προς τα πίσω μέσω της δομής της παραγωγής, από τη λιανική στη χονδρική, στις εγκαταστάσεις παραγωγής, στους προμηθευτές εισροών και στις αγορές εργασίας, και σε όλη τη διαδρομή πίσω στις πρώτες ύλες και στην εξόρυξη πόρων. Αυτό το σύστημα διαθέτει έναν ενσωματωμένο, καθοδηγούμενο από το κέρδος, μηχανισμό ανατροφοδότησης σημάτων σχετικά με τις αλλαγές στην προσφορά ή τη ζήτηση, και συνεπώς σημάτων προς τους επιχειρηματίες είτε για να περικόψουν, είτε για να διπλασιάσουν, είτε για να ανακατευθύνουν τις προσπάθειές τους.

Ο μηχανισμός ασφαλείας, πέρα από τις προσαρμογές για τα κέρδη και τις ζημίες, σχετίζεται με το νομικό σύστημα. Ολόκληρες επιχειρήσεις μπορούν να σταματήσουν την παραγωγή, να μειώσουν τις δραστηριότητές τους ή να κλείσουν. Αυτό απελευθερώνει τους πόρους της εταιρείας για εναλλακτικές χρήσεις σε άλλες εταιρείες. Οι αδύναμες εταιρείες μπορούν να συνδυαστούν με ισχυρότερες εταιρείες μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών για να επωφεληθούν από την εξοικονόμηση κόστους και τις οικονομίες κλίμακας. Δίπλα σε αυτό είναι η διαδικασία της πτώχευσης για τις αφερέγγυες εταιρείες, όπου οι προβληματικές εταιρείες μπορούν να αναδιαμορφωθούν για να συνεχίσουν να λειτουργούν. Όλες αυτές οι διαδικασίες δημιουργούν αποτελεσματικότητα και απελευθερώνουν πόρους για εναλλακτικές χρήσεις. Έτσι, τα βασικά νομικά και δικαστικά συστήματα διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο σε αυτή την οικονομική διαδικασία.

Καρφιά και μπουλόνια

Αυτό που συμβαίνει σε μια οικονομική κρίση βασίζεται στη γνώση του τρόπου λειτουργίας της αγοράς. Αυτό με τη σειρά του εξηγεί πώς η αγορά αμβλύνει το πλήγμα από την κρίση. Επιπλέον, η διαδικασία είναι αυτοτελής και αυτορυθμιζόμενη. Δεν χρειάζεται πράξεις κυβερνητικής παρέμβασης. Αυτή η αδυναμία κατανόησης της διαδικασίας της αγοράς είναι ο λόγος για τον οποίο οι επικρατέστεροι οικονομολόγοι πιστεύουν στα οικονομικά της μαύρης τρύπας.

Το πιο χαρακτηριστικό γνώρισμα μιας κρίσης είναι η απότομη πτώση της αξίας των περισσότερων κεφαλαιουχικών περιουσιακών στοιχείων. Η πιο εμφανής πτυχή αυτού του χαρακτηριστικού είναι η έντονη πτώση των χρηματιστηριακών αγορών. Σε γενικές γραμμές, η αξία των μετοχών εκτιμάται από την αγορά με την προεξοφλημένη αξία των εκτιμώμενων εσόδων της σε βάθος χρόνου και η αξία αυτή "σοκάρεται" από την αποκάλυψη μιας κρίσης, είτε πρόκειται για πόλεμο, είτε για επιχειρηματικό κύκλο, είτε για κάτι άλλο. Για παράδειγμα, ο σύνθετος χρηματιστηριακός δείκτης NASDAQ Composite, ο οποίος έχει μεγάλη βαρύτητα στην τεχνολογία και στις επενδύσεις κεφαλαίου, μειώθηκε κατά περίπου τα δύο τρίτα κατά την τεχνολογική κατάρρευση στις αρχές της δεκαετίας του 2000, κατά το ήμισυ μετά τη φούσκα των ακινήτων και έχει ήδη μειώσει κατά περίπου το ένα τρίτο την αξία του στην τρέχουσα κρίση.

Δευτερευόντως, οι τιμές των πρώτων υλών τείνουν επίσης να καταρρεύσουν. Για παράδειγμα, η τιμή της ξυλείας μειώθηκε σημαντικά μετά τη φούσκα της τεχνολογίας, τη φούσκα της στέγασης και τη φούσκα του λουκέτου. Ως κύριο συστατικό της παραγωγής και της κατανάλωσης, η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται και μειώνεται με τον κύκλο Boom Bust επίσης. Το παρακάτω γράφημα δείχνει την τιμή του πετρελαίου από τα μέσα της δεκαετίας του 1980 με τις υφέσεις του Εθνικού Γραφείου Οικονομικών Ερευνών σκιασμένες με γκρι χρώμα.

Μια τρίτη αξιοσημείωτη επίπτωση μιας οικονομικής κρίσης είναι ο αρνητικός αντίκτυπός της στις αγορές εργασίας. Η ανεργία στους κλάδους που σχετίζονται με τα κεφαλαιουχικά αγαθά είναι σημαντική και ο αντίκτυπος είναι διάχυτος στην απασχόληση, τις νέες προσλήψεις και τα μισθολογικά ποσοστά. Πρόσφατα βιώσαμε μια σημαντική μείωση του ποσοστού συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό, έναν αριθμό ρεκόρ ανοιχτών θέσεων εργασίας (60 τοις εκατό υψηλότερο από τα ρεκόρ πριν από το λουκέτο!) και έναν πολύ μεγάλο αριθμό νέων προσλήψεων μετά το λουκέτο των κυβερνήσεων, αλλά οι μέσοι πραγματικοί μισθοί έχουν ήδη μειωθεί κατά 10 τοις εκατό από την πρόσφατη κορύφωση.

Οι οικονομικές κρίσεις επηρεάζουν επίσης αρνητικά τις τιμές των καταναλωτικών αγαθών. Με τους κλάδους έντασης κεφαλαίου να έχουν συντριβεί και με λιγότερες ευκαιρίες απασχόλησης και χαμηλότερους πραγματικούς μισθούς για τους εργαζόμενους, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι τιμές των καταναλωτικών αγαθών αποδυναμώνονται. Ωστόσο, οι καταναλωτές προσαρμόζονται στις κρίσεις μειώνοντας τις επενδύσεις, τα είδη πολυτελείας, τις αγορές διαρκών καταναλωτικών αγαθών, όπως σπίτια, αυτοκίνητα, ρούχα και συσκευές, και επικεντρώνονται σε πρωτογενή αγαθά, όπως τρόφιμα και ενέργεια. Αυτό συνήθως σημαίνει ότι οι τιμές αυτών των αγαθών δεν μειώνονται σχεδόν τόσο πολύ όσο το κεφάλαιο και η εργασία.

Όλα αυτά ακούγονται άσχημα, καθώς τα πάντα βρίσκονται σε πτώση, αλλά τα άγρυπνα άτομα αντιλαμβάνονται ότι αυτή η κατάσταση είναι καθοριστική για την επίτευξη κερδών. Εάν οι τιμές κεφαλαίου και πρώτων υλών έχουν καταρρεύσει και οι μισθοί έχουν καταρρεύσει, αλλά οι τιμές των καταναλωτικών αγαθών δεν έχουν καταρρεύσει, τότε οι επιχειρηματίες θα αντιληφθούν και θα διερευνήσουν ευκαιρίες κέρδους.

Οι ευκαιρίες αυτές συγκεντρώνονται γύρω από τις χαμηλές τιμές των κεφαλαιουχικών αγαθών (π.χ. χώροι γραφείων, ακίνητα, τεχνολογία και εγκαταστάσεις παραγωγής), των πρώτων υλών και της εργασίας (ειδικευμένοι και τεχνολογικοί εργαζόμενοι και πρόσφατοι απόφοιτοι πανεπιστημίου, ιδιαίτερα), σε συνδυασμό με τις σχετικά αυξημένες τιμές των τελικών καταναλωτικών αγαθών. Οι επιχειρηματίες εκμεταλλεύονται αυτές τις ευκαιρίες κέρδους με την αναδιοργάνωση του άνεργου κεφαλαίου, της εργασίας και των υλικών για την πώληση καταναλωτικών αγαθών καθώς και ολοκαίνουργιων προϊόντων. Αυτό ισχύει και για τις προηγμένες τεχνολογίες που είχαν προηγουμένως εξελιχθεί, μια ασημένια επένδυση στην κατά τα άλλα ατυχή διαδικασία άνθησης - κατάρρευσης.

Για παράδειγμα, φανταστείτε μια μεγάλη οικονομική κρίση όπου μεγάλες αεροπορικές εταιρείες χρεοκοπούν, οι πτήσεις ακυρώνονται μαζικά, τα αεροπλάνα, οι πιλότοι και οι αεροσυνοδοί είναι άνεργοι, τα αεροδρόμια είναι σχεδόν άδεια και η τιμή των καυσίμων πέφτει σημαντικά. Μήπως οι επιχειρηματίες αεροπορικών εταιρειών δεν θα μπορούσαν να εισέλθουν στην αγορά και να προσφέρουν φθηνές πτήσεις με κέρδος; Ή μήπως πρώην μηχανικοί της Boeing δεν θα μπορούσαν να αναπτύξουν και να δοκιμάσουν ένα πρωτότυπο αεροπλάνο χωρίς πιλότο στον ελεύθερο χρόνο τους;

Αυτή η αποπληθωριστική διαδικασία αποτελεί πρωταρχική πτυχή του ρόλου της ελεύθερης αγοράς ως αυτόματου απορροφητή κραδασμών. Η καλύτερη συζήτηση γι' αυτό εξακολουθεί να είναι πιθανώς το κεφάλαιο του Rothbard (1963) America's Great Depression σχετικά με τη θεωρία του επιχειρηματικού κύκλου και η συζήτησή του για τη "γενική οικονομική "επιστροφή στο φυσιολογικό"", αν και οι τελευταίες σελίδες του κειμένου του Murphy είναι επίσης καλές. Αυτή η διαδικασία δεν διδάσκεται γενικά στα μαθήματα οικονομικών και δεν απεικονίζεται στα εγχειρίδια, τα οποία συνήθως περιορίζονται στα θέματα των "αυτόματων σταθεροποιητών" της κυβέρνησης και των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών σταθεροποίησης. Ο William Anderson συνοψίζει επίσης την άποψη του Rothbard για τον αποπληθωρισμό.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι άνθρωποι που λαμβάνουν αποφάσεις σχετικά με μια οικονομική κρίση -πολιτικοί, γραφειοκράτες και αξιωματούχοι της Fed- δεν έχουν καμία ικανότητα να λάβουν τις σωστές αποφάσεις. Ως αποτέλεσμα, είναι πιθανό να πανικοβληθούν και να ενεργήσουν σύμφωνα με τα συμφέροντα των πολιτικών ελίτ. Αυτό σημαίνει τη λανθασμένη λύση του περισσότερου νομισματικού πληθωρισμού και άλλων παρεμβάσεων για την προστασία αυτών των συμφερόντων.

Αντίθετα, οι καλύτερες πολιτικές λύσεις προκύπτουν άμεσα από τη σωστή κατανόηση του τρόπου λειτουργίας των αγορών. Θα τις παρουσιάσω σε ένα μελλοντικό άρθρο, αλλά σε γενικές γραμμές η ιδέα είναι να διατηρηθεί και να επεκταθεί η οικονομία της ελεύθερης αγοράς και να μειωθεί και να περιοριστεί η κρατική παρέμβαση από την οικονομία.

1. Μια μειοψηφία οικονομολόγων, που συχνά συνδέεται με τη σχολή του Σικάγο, πιστεύει στη "θεωρία των τιμών", αλλά θεωρεί ότι τόσο ο κανόνας χρυσού όσο και η Fed είναι η πηγή κρίσεων που μπορούν να "ξεκολλήσουν" την οικονομία από τη μακροχρόνια αναπτυξιακή της πορεία και να την οδηγήσουν στην οικονομική άβυσσο. Ως εκ τούτου, θεωρούν ότι η Fed θα πρέπει να ακολουθήσει κάποιο είδος μη διακριτικού γραφειοκρατικού νομισματικού κανόνα, όπως ο στόχος νομισματικής ανάπτυξης 3%, ο κανόνας Taylor ή η στόχευση του ονομαστικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.