Η Αποπροσανατολιστική Μέτρηση του «Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος»

 Εδώ και πολλά χρόνια, φαίνεται ότι η κατάσταση της οικονομικής υγείας ενός έθνους έχει περιοριστεί, τουλάχιστον στον κατεστημένο Τύπο, σε μία μόνο μέτρηση—το Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (ΑΕΠ). Παρά τις αυξανόμενες τιμές, το αυξανόμενο δημόσιο και ιδιωτικό χρέος, και άλλες ενδείξεις οικονομικών προβλημάτων ενός έθνους, οι κυβερνήσεις και ο παραδοσιακός Τύπος σε όλο τον κόσμο εστιάζουν στις τελευταίες μετρήσεις του ΑΕΠ. Αν ο αριθμός—που παράγεται πάντα από κυβερνητικά στατιστικά γραφεία—είναι θετικός, τότε όλα είναι καλά. Αν ο αριθμός παρουσιάζει πτωτική τάση, τότε η κυβέρνηση έχει μια απάντηση: να αυξήσει τις κρατικές δαπάνες. Αυτό είναι το μαγικό ελιξίριο. Δεν γνωρίζατε ότι η κυβέρνηση μπορεί να «ρυθμίσει με ακρίβεια» την οικονομία μέσω περισσότερων δαπανών; Αυτό συμβαίνει επειδή το ΑΕΠ είναι μέτρο των δαπανών! 

Και οι Τρεις Κύριες Συνιστώσες του ΑΕΠ Σχετίζονται με τις Δαπάνες

Οι τρεις κύριες συνιστώσες του ΑΕΠ είναι η κατανάλωση, συν η επένδυση, συν οι κρατικές δαπάνες. Σκεφτείτε το για ένα λεπτό. Μια οικονομία δεν αξιολογείται πλέον από το τι παράγει, αλλά από το τι δαπανά. Αυτό μπορεί να είχε κάποια λογική στο παρελθόν· δηλαδή, πριν το χρήμα αποσυνδεθεί από τον χρυσό και γίνει πλήρως νομισματικό (fiat). Σε εκείνες τις προ-Κεϋνσιανές ημέρες, οι δαπάνες ήταν ένδειξη πλούτου και ο πλούτος δημιουργούνταν από την παραγωγή. Έτσι, αν ο γείτονάς σας αγόραζε ένα νέο Buick, ήταν λογικό να πιστεύει κανείς ότι τα πήγαινε αρκετά καλά. Μπορούσε να υποθέσει κανείς ότι δαπανούσε τους υπερβάλλοντες καρπούς της δικής του εργασίας. Με άλλα λόγια, είχε παράγει αρκετά αγαθά ή/και υπηρεσίες που επιθυμούσαν οι άλλοι ώστε να αυξήσει το βιοτικό του επίπεδο αγοράζοντας ένα πολυτελές αυτοκίνητο.

Στον δημόσιο τομέα, ο κατεστημένος οικονομικός Τύπος, όπως η Wall Street Journal, δημοσίευε τακτικά πρωτοσέλιδα για την αύξηση ή τη μείωση της πραγματικής εθνικής παραγωγής, όπως φορτία βαγονιών (δεν έχω δει αυτή τη μέτρηση εδώ και μισό αιώνα), μεγαβάτ ηλεκτρικής ενέργειας που παράγονται, βαρέλια πετρελαίου που αντλούνται, παραγωγή χάλυβα, αυτοκινήτων, ψυγείων. Το μέγεθος των σοδειών καλαμποκιού, σιταριού και σόγιας αναφέρονταν τακτικά. Όλα αυτά πιθανότατα είναι ακόμα διαθέσιμα, αλλά πλέον δεν θεωρούνται πρωτοσέλιδα νέα όπως το ΑΕΠ.

Η Μεγάλη Αλλαγή που Καθιέρωσε το ΑΕΠ ως την Πρωταρχική Οικονομική Μέτρηση

Όλα αυτά άλλαξαν το φθινόπωρο του 1971, όταν ο Πρόεδρος Νίξον «προσωρινά» ανέστειλε την εξαργύρωση του δολαρίου σε χρυσό. Είναι μια ιστορία που έχει ειπωθεί συχνά στους κύκλους των πραγματικών οικονομολόγων ως μια μαύρη μέρα που οδήγησε σε τόσα δεινά. Χωρίς να επαναλαμβάνω μια γνωστή ιστορία, η τελευταία πραγματική πειθαρχία στην ικανότητα ενός έθνους να επεκτείνει το χρήμα καταργήθηκε. Ο κόσμος πέρασε σε ένα πλήρως νομισματικό πρότυπο. 

 Μια κεϋνσιανή κριτική του χρυσού προτύπου ήταν ότι εμπόδιζε την κυβέρνηση να εξομαλύνει αυτό που σήμερα ονομάζεται «οικονομικός κύκλος». Κάποτε λέγονταν, ως κριτική φυσικά, ότι πριν το 1971, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα αφαιρούσε το μπολ με το ποτό ακριβώς όταν το πάρτι ξεκινούσε. Με άλλα λόγια, η Fed θα αύξανε τα επιτόκια όταν το απόθεμα χρυσού που υποστήριζε το δολάριο άρχιζε να μειώνεται. Όπως είναι σωστό, η κεντρική τράπεζα θα έλεγχε το απόθεμα χρυσού ενός έθνους μέσω της κατάλληλης διαχείρισης των επιτοκίων. Όταν το απόθεμα χρυσού μειωνόταν, η κεντρική τράπεζα θα αύξανε τα επιτόκια για να σταματήσει την εξαγωγή του για την πληρωμή υπερβολικών εισαγωγών. Όταν το απόθεμα χρυσού σταθεροποιούνταν και αυξανόταν ικανοποιητικά, η κεντρική τράπεζα μείωνε τα επιτόκια.

Τώρα, οι Αυστριακοί οικονομολόγοι που διαβάζουν αυτό το άρθρο θα μου υπενθύμιζαν ότι μια κεντρική τράπεζα δεν είναι πραγματικά απαραίτητη, και έχουν δίκιο. Ο κόσμος, και ιδιαίτερα οι ΗΠΑ, διαχειρίζονταν το νόμισμα και το απόθεμα χρυσού τους πολύ καλά πριν την ίδρυση της Fed το 1913. Δεν είναι τυχαίο ότι η μεγαλύτερη οικονομική κατάρρευση στην αμερικανική ιστορία συνέβη λιγότερο από δύο δεκαετίες μετά την έναρξη της παρέμβασης της Fed στα νομισματικά ζητήματα.

Δύο Είδη Χρήματος

 Η οικονομική πρόοδος/βελτίωση μπορεί να υποβοηθηθεί από, αλλά δεν απαιτεί, μια αυξανόμενη προσφορά χρήματος, ούτε βλάπτεται από μια συρρικνούμενη προσφορά χρήματος. (Πολλές ευχαριστίες στον Αλασντέρ Μακλεόντ για αυτή τη διορατικότητα.) Βασικά, υπάρχουν δύο είδη χρήματος υπό το χρυσό πρότυπο—το βασικό χρήμα και το πιστωτικό χρήμα (αυτό που ο Μίζες αποκαλούσε «πιστωτικά μέσα»). Το βασικό χρήμα αποτελείται από νομισματικές απαιτήσεις (πιστοποιητικά και τραπεζικά αποθέματα) που είναι πλήρως εξαργυρώσιμα σε χρυσό. Στη συνέχεια, υπάρχει το πιστωτικό χρήμα που κατασκευάζεται από το πουθενά από τις τράπεζες όταν χορηγούν ένα δάνειο. Η κύρια μέτρηση της συνολικής προσφοράς χρήματος είναι το M1, το σύνολο των τραπεζικών λογαριασμών όψεως/επιταγών και ταξιδιωτικών επιταγών. Μέρος του υποστηρίζεται από βασικό χρήμα, αλλά το μεγαλύτερο μέρος υποστηρίζεται από πιστωτικό χρήμα. Το M2 προσθέτει τους τραπεζικούς λογαριασμούς αποταμίευσης που μπορούν να μεταφερθούν σε λογαριασμούς όψεως με ελάχιστη καθυστέρηση, μερικές φορές μόνο με ένα κλικ από τον υπολογιστή στο σπίτι.

Η Τραπεζική Πίστωση Δεν Είναι Ούτε Καλή Ούτε Κακή

Το σημαντικό σημείο είναι ότι, υπό το χρυσό πρότυπο, η αύξηση ή η μείωση της συνιστώσας του πιστωτικού χρήματος από τις τράπεζες δεν είναι ούτε καλή ούτε κακή. Οι περισσότεροι Κεϋνσιανοί οικονομολόγοι θεωρούν την επέκταση της τραπεζικής πίστωσης ως καλή και τη μείωση ως κακή. Αυτό είναι ψευδές. Οι τράπεζες επεκτείνουν την πίστωση, είτε για παραγωγή είτε για κατανάλωση, με την προσδοκία αποπληρωμής. Για παράδειγμα, μια τράπεζα μπορεί να χορηγήσει πίστωση σε έναν κατασκευαστή για να χρηματοδοτήσει αποθέματα ή απαιτήσεις. Θα εξετάσει την επιχείρηση πολύ προσεκτικά πριν αποφασίσει αν θα χορηγήσει τέτοιο δάνειο.

 Ομοίως, ένα αίτημα για δάνειο για τη χρηματοδότηση καθαρής κατανάλωσης, όπως μια προσθήκη σε ένα σπίτι, θα απαιτούσε προσεκτική εξέταση της ικανότητας του δανειολήπτη να αποπληρώσει με την πάροδο του χρόνου, όπως η σταθερότητα της δουλειάς του ή η αύξηση της αξίας του σπιτιού του μετά την ανακαίνιση. (Οποιοσδήποτε πραγματικός τραπεζίτης θα σας πει ότι η καλύτερη εγγύηση για ένα δάνειο δεν είναι τα φυσικά περιουσιακά στοιχεία αλλά ο χαρακτήρας του δανειολήπτη. Δυστυχώς, αυτό το βασικό στοιχείο για καλό δανεισμό έχει αντικατασταθεί από την αυτοματοποίηση της διαδικασίας δανεισμού.) Επομένως, μια επέκταση της πίστωσης προϋποθέτει ότι τελικά θα ακολουθηθεί από μείωση της πίστωσης καθώς το δάνειο αποπληρώνεται. Επομένως, μια μείωση της πίστωσης, που οδηγεί σε μείωση του M1, δεν είναι απαραίτητα κακός οικονομικός δείκτης. Είναι η χρηματοοικονομική υγεία της τράπεζας που είναι σημαντική.

Συμπέρασμα

Συμπερασματικά, η εμμονή του οικονομικού Τύπου και του κοινού στο ΑΕΠ είναι παραπλανητική και ήρθε στο προσκήνιο μόνο λόγω της αποσύνδεσης του νομισματικού χρήματος από το πραγματικό χρήμα—τον χρυσό. Υπό το χρυσό πρότυπο, το απόθεμα πραγματικού χρήματος (χρυσού) ήταν σταθερό. Το πιστωτικό χρήμα των τραπεζών ποίκιλλε πάνω-κάτω καθώς οι τράπεζες δάνειζαν κεφάλαια που δημιουργούσαν από το πουθενά και αποπληρώνονταν σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Η επιστροφή στο πραγματικό χρήμα θα επαναφέρει την προσοχή μας σε αυτό που είναι πραγματικά σημαντικό, την οικονομική βελτίωση μέσω της παραγωγής και όχι το κεϋνσιανό υπέρτατο στατιστικό του ΑΕΠ.