Η ανισότητα προκαλείται από τον πληθωρισμό

 Πολλοί ισχυρίζονται ότι το πρόβλημα με την τραπεζική των κλασματικών αποθεματικών είναι ότι δανείζει χρήμα για να υπάρξει. Πράγματι, αλλά υπό κανονικές συνθήκες το χρήμα που δημιουργείται από τις εμπορικές τράπεζες εξαφανίζεται όταν τα δάνεια εξοφλούνται ή αθετούνται, γεγονός που επομένως δεν δημιουργεί μόνιμο πληθωρισμό της προσφοράς χρήματος. Η κυβερνητική παρέμβαση, ωστόσο, μετατρέπει το προσωρινό χρήμα σε μόνιμο χρήμα μέσω διασώσεων όπως το Troubled Asset Relief Program. Αγοράζουν δάνεια που θα είχαν αθετηθεί, αποτρέποντας την εξάτμιση της πίστωσης. Όταν οι τράπεζες κατέχουν δάνεια που κινδυνεύουν να αθετηθούν, αντιμετωπίζουν την ανάγκη να τα διαγράψουν, γεγονός που θα αφαιρούσε αυτό το μέρος της προσφοράς χρήματος. Τα πακέτα διάσωσης μετατρέπουν αυτές τις εξαφανιζόμενες πιστώσεις σε μόνιμο χρήμα, δίνοντας στην πραγματικότητα στις τράπεζες δωρεάν χρήμα.

Χωρίς κυβερνητικές διασώσεις, οι τράπεζες δεν θα ήταν πρόθυμες να χορηγήσουν δάνεια που είναι απίθανο να αποπληρωθούν, περιορίζοντας έτσι την προθυμία τους να δανείσουν μεγάλα χρηματικά ποσά. Αυτό θα διατηρούσε την προσφορά χρήματος πιο σταθερή. Ανά πάσα στιγμή, κάποιο μέρος του υπάρχοντος χρήματος θα εξακολουθούσε να προορίζεται για απομάκρυνση μέσω της αποπληρωμής. Το ποσοστό αυτό θα αυξομειωνόταν κάπως ανάλογα με τις οικονομικές συνθήκες, και το προσωρινό χρήμα θα ήταν δυσδιάκριτο από άλλο χρήμα μέχρι να αποπληρωθεί ένα δάνειο, αλλά δεν θα δανείζονταν συνεχώς νέο χρήμα για να υπάρξει.

Όταν τα δάνεια υψηλού κινδύνου αναπόφευκτα αποτυγχάνουν, το κράτος αναλαμβάνει να τα αγοράσει για να αποτρέψει τις τράπεζες από το να διαγράψουν τόσα πολλά δάνεια ώστε να έχουν καθαρά αρνητικά στοιχεία ενεργητικού στα βιβλία τους. Ωστόσο, η θεώρηση της δημιουργίας τοξικών δανείων ως υπερβολική ανάληψη κινδύνου ως αντίδραση στην ύπαρξη ενός δικτύου ασφαλείας χάνει τη μεγαλύτερη δυναμική. Πραξεολογικά, η παραγωγή τοξικών δανείων είναι η ορθολογική προσφορά ενός αγαθού υψηλής ζήτησης. Αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία μπορούν να πωληθούν σε υψηλότερη αξία από ό,τι κοστίζει η παραγωγή τους, επομένως η παραγωγή τους είναι οικονομικά ορθολογική.

Οι τράπεζες εκτελούν ουσιαστικά τη λειτουργία των κυβερνητικών εργολάβων, παράγοντας το προϊόν «τοξικό χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο». Παρόμοια με τον τρόπο που οι εργολάβοι αμυντικής βιομηχανίας παράγουν μαχητικά αεροσκάφη ή οι ιχθυοκαλλιέργειες παράγουν χαβιάρι για τα κρατικά συμπόσια, οι τράπεζες δημιουργούν αποτυχημένα δάνεια γνωρίζοντας ότι η κυβέρνηση θα τα αγοράσει. Αυτή η ζήτηση διασφαλίζει ότι οι τράπεζες συνεχίζουν να παράγουν χρηματοπιστωτικά μέσα υψηλού κινδύνου. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας κερδίζει από τη δημιουργία αυτών των προϊόντων παρά το γεγονός ότι γνωρίζει ότι μπορεί να καταστούν άχρηστα. Κατά ειρωνικό τρόπο, η αναξιότητά τους είναι αυτή που τα κάνει να είναι πολύτιμα, αφού αυτό εκλογικεύει τη διάσωση.

Οι εταιρείες που λαμβάνουν κεφάλαια διάσωσης δεν έχουν υποστεί τυπικά έξοδα, όπως η συντήρηση μηχανημάτων ή οι επενδύσεις σε μελλοντική παραγωγή, πράγμα που σημαίνει ότι λειτουργούν με πολύ υψηλότερα περιθώρια κέρδους. Έτσι, έχουν πολύ περισσότερα χρήματα να ξεφορτωθούν πριν χάσουν την αξία τους. Αναζητούν γρήγορα κέρδη και όχι σταθερά μερίσματα, τα οποία μπορούν συνήθως να βρεθούν σε περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές τεχνολογίας και τα ακίνητα, προκαλώντας αφύσικη εισροή κεφαλαίων σε αυτούς τους τομείς. Αυτό εξηγεί γιατί οι τεχνολογικοί γίγαντες μεγαλώνουν δυσανάλογα- τυχαίνει να προσελκύουν το ενδιαφέρον ανθρώπων με φρέσκο χρήμα. Η παραγωγικότητα και η δημιουργία αξίας αποκτούν σχετικά μικρότερη αξία, καθώς η οικονομία βελτιστοποιείται προς την κατεύθυνση της σύλληψης επενδύσεων πληθωρισμού. Αυτή η διαδικασία στρεβλώνει τα σήματα της αγοράς, κατανέμει λανθασμένα τους πόρους και διαιωνίζει ένα οικονομικό περιβάλλον όπου η επιτυχία συνδέεται περισσότερο με χρηματοοικονομικούς ελιγμούς παρά με γνήσια παραγωγική απόδοση.

Πολλές επιχειρήσεις σήμερα, ιδίως στον τεχνολογικό τομέα, λειτουργούν περισσότερο ως μηχανισμοί σύλληψης του πληθωρισμού παρά ως παραδοσιακές επιχειρήσεις που παράγουν κέρδη. Δίνουν προτεραιότητα στην προσέλκυση επενδύσεων από τους αποδέκτες φρέσκου χρήματος. Ένα δεύτερο στρώμα αυτών των προμηθευτών που αιχμαλωτίζουν τον πληθωρισμό αναπτύχθηκε για να συλλάβει το σταγονόμετρο των κεφαλαίων από το πρώτο στρώμα. Αυτό σημαίνει ότι η οικονομία έχει προσανατολιστεί να προμηθεύει τις επιχειρήσεις που λαμβάνουν νέα χρήματα, αντί να κατανέμει πόρους σε αυτό που οι πραγματικοί άνθρωποι θέλουν να αγοράσουν.

Όσο πιο κοντά στον ανεμιστήρα του πληθωρισμού είναι μια επιχείρηση, τόσο πιο κερδοφόρα μπορεί να είναι. Σε μια οικονομία που επιβραβεύει την πληθωριστική αναζήτηση μισθωμάτων, η δημιουργία αξίας έχει γίνει μη συνετή, καθώς κερδίζει μόνο χρήματα με χαμηλό περιθώριο κέρδους από τους τσιγκούνηδες που ξοδεύουν χρήματα, τα οποία έπρεπε να δουλέψουν για να τα κερδίσουν. Θα είστε σε θέση να επιβεβαιώσετε ότι πρακτικά οποιοσδήποτε γνωρίζει είτε λαμβάνει χρήματα από μια πηγή πληθωρισμού είτε προμηθεύει αυτούς που το κάνουν. Η οικονομία έχει αναπτυχθεί προς την πηγή χρήματος, όπως ένας μύκητας προς μια θρεπτική ουσία, αντί να ικανοποιεί τις πραγματικές ανάγκες των ανθρώπων. Αυτό σημαίνει ότι οι οικονομικές αποφάσεις λαμβάνονται ουσιαστικά από το τι αποφασίζουν να χρηματοδοτήσουν οι ελίτ στα παλάτια, παρά από την αγορά. Αυτό είναι σαν μια φασιστική οικονομία όπου οι επιχειρήσεις ήταν ονομαστικά ιδιωτικές, αλλά οι κρατικοί σχεδιαστές στην πρωτεύουσα έπαιρναν τις αποφάσεις για την παραγωγή.

Πολλοί υπερπλούσιοι σήμερα ήταν απλώς τυχεροί αρχικοί ιδιοκτήτες δημοφιλών περιουσιακών στοιχείων που ανέβηκαν από αυτή την αφύσικη εισροή νέου χρήματος. Η προσέλκυση της ροής χρήματος προς τα περιουσιακά στοιχεία που σας ανήκουν έχει γίνει πιο σημαντικό μέσο δημιουργίας πλούτου από την κερδοφόρα λειτουργία. Και αυτό είναι που κάνουν όλες οι κορυφαίες εταιρείες αυτές τις μέρες, προσπαθώντας να θαμπώσουν τους επενδυτές. Είναι σαν να ξεκινάς ένα κρυπτονόμισμα και να κάνεις τον κόσμο να το αγοράσει, ώστε τα αρχικά σου νομίσματα να αυξηθούν σε αξία. Αυτό εξηγεί την τάση για κύκλους διαφημιστικής υπερβολής. Δεν προσπαθούν να βγάλουν κέρδος- προσπαθούν να ενθουσιάσουν τους επενδυτές ώστε να ανεβάσουν τις μετοχές τους.

Από την αύξηση της προσφοράς χρήματος δεν επωφελούνται μόνο όσοι λαμβάνουν άμεσα φρέσκο χρήμα. Καθώς η αγοραστική δύναμη όλων των άλλων διαβρώνεται από τον πληθωρισμό, οι ιδιοκτήτες σημαντικών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα εργοστάσια, αναβαθμίζονται σχετικά. Λαμβάνουν συνεχώς μια μεταφορά αγοραστικής δύναμης εις βάρος όλων των άλλων. Ένας ετήσιος πληθωρισμός 8% -μια ρεαλιστική εκτίμηση, λαμβάνοντας υπόψη ότι η οικονομική ανάπτυξη συγκαλύπτει την πραγματική αύξηση της προσφοράς χρήματος- αυξάνει την αξία του κληρονομικού κεφαλαίου κατά 2.200 φορές όταν ανατοκίζεται σε έναν αιώνα, ή 220.000%. Αντίθετα, η αγοραστική δύναμη μιας οικογένειας χωρίς περιουσιακά στοιχεία μειώθηκε στο 0,045% της αρχικής της αξίας. Αυτό σημαίνει ότι ο πληθωρισμός δημιουργεί συνεχώς ανισότητα. Αυτός είναι ο πραγματικός λόγος για τον οποίο οι πλούσιοι γίνονται πλουσιότεροι, για τον οποίο ο κόσμος είναι τόσο άνισος και για τον οποίο λαμβάνονται τόσες πολλές κακές αποφάσεις στον εσωτερικό αγώνα εξουσίας για την κατάκτηση του πληθωρισμού.

Δίνοντας συνεχώς δωρεάν χρήμα στους πλούσιους, η κυβέρνηση διευκολύνει τη μεταφορά αγοραστικής δύναμης από τον πληθυσμό στην τάξη των πλουσίων. Αυτό διαστρεβλώνει την κατανομή του πλούτου και εξαθλιώνει συνεχώς την εργατική τάξη. Τα κερδισμένα χρήματα αποτελούν πλέον μικρότερο μέρος της συνολικής διαθέσιμης αγοραστικής δύναμης. Σε μια ελεύθερη αγορά, η συσσώρευση πλούτου θα βασιζόταν περισσότερο σε παραγωγικές επιχειρήσεις παρά στην αναζήτηση μισθωμάτων, με αποτέλεσμα μια πιο δίκαιη κατανομή του πλούτου με βάση την παραγωγικότητα. Η εργασία θα ανταμείβεται περισσότερο και ακόμη και η μέτρια απασχόληση θα παρέχει σημαντική αγοραστική δύναμη, μειώνοντας την ανάγκη για κράτος πρόνοιας. Έτσι, το σημερινό σύστημα διαιωνίζει την ανισότητα που ευνοεί τους πλούσιους εις βάρος του ευρύτερου πληθυσμού.

Οι Μαρξιστές έχουν διαγνώσει λανθασμένα την αιτία της οικονομικής ανισότητας. Δεν είναι η απόσπαση υπεραξίας από τους εργάτες, όπως προτείνει η εργασιακή θεωρία της αξίας, που δίνει στους καπιταλιστές άδικο πλούτο. Αντίθετα, είναι η συνεχής εισροή δωρεάν χρήματος μέσω της αύξησης της προσφοράς χρήματος. Η ανάλυσή τους αντιστρέφει την πραγματικότητα για το πώς προκύπτει η ανισότητα. Ο Καρλ Μαρξ αναγνώρισε τη φυσική αγορά ως το πρόβλημα και ζήτησε την κρατική παρέμβαση για να το διορθώσει. Έτσι, η θεραπεία του ήταν η ασθένεια. Η παρεμβατική πολιτική ειρωνικά διαιωνίζει την ίδια την ανισότητα που καταγγέλλουν. Μια κουλτούρα εμποτισμένη με την οικονομική του ερμηνεία διατηρεί ένα παρεμβατικό περιβάλλον που ωφελεί τις οικονομικές ελίτ μέσω πληθωριστικών πολιτικών και διασώσεων, διαιωνίζοντας την οικονομική ανισότητα. (Αν και πραξεολογικά, αυτή μπορεί να ήταν η πρόθεσή του).

Το πρόβλημα δεν είναι η ανεπαρκής ρύθμιση του χρηματοπιστωτικού τομέα. Εάν απαγορευτεί ένα είδος επικίνδυνου στοιχήματος, οι τράπεζες θα βρουν άλλους τρόπους να κερδοσκοπήσουν ή να δημιουργήσουν παράγωγα των υφιστάμενων στοιχημάτων. Δεν μπορείτε να απαγορεύσετε όλα τα ριψοκίνδυνα στοιχήματα. Τα ενυπόθηκα χρεόγραφα ήταν στοιχήματα σε ενυπόθηκα δάνεια άλλων, και η Enron στοιχημάτισε στις μελλοντικές τιμές της ενέργειας. Σε μια κανονική αγορά, αυτοί οι κίνδυνοι θα αυτοδιορθώνονταν. Αντιμέτωποι με ζημιές όταν τα στοιχήματα αποτυγχάνουν, δεν θα ήταν πρόθυμοι να κάνουν επισφαλή στοιχήματα. Το πραγματικό πρόβλημα είναι η ύπαρξη ενός συστήματος ακούσιας δύναμης που μετατρέπει την προσωρινή πίστωση σε πραγματική αγοραστική δύναμη.

Σε μια ευρύτερη οπτική γωνία, μπορούμε να διακρίνουμε διαφορετικούς τύπους χρηματοοικονομικών δομών. Κατά τη διάρκεια του βιομηχανικού καπιταλισμού του 19ου αιώνα, η εξουσία βρισκόταν στους βιομηχανικούς καπιταλιστές που δημιουργούσαν απτά προϊόντα, προωθώντας την πρόοδο και βελτιώνοντας το βιοτικό επίπεδο. Σήμερα, η χρηματοπιστωτική ελίτ χειραγωγεί τον ίδιο τον μηχανισμό κατανομής, χωρίς να παράγει πραγματική αξία, έχοντας υποβιβάσει τους βιομηχανικούς παραγωγούς σε ρόλο υπηρέτη. Αυτή η δομή μοιάζει με τα φεουδαρχικά συστήματα εξουσίας, όπου οι μεσαιωνικές ελίτ των ανακτόρων έλεγχαν την κοινωνία, μεταμφιεσμένη σε σύγχρονη χρηματοοικονομική θεωρία.